全球经济疲软 沪铜反弹高度有限

由于美联储的宽松政策预期升温铜价开始反弹，但是全球经济的疲软必定限制铜价的反弹高度，当前国内需求疲软、经济不景气、下行压力加大之际，铜的产量同比微增0.8%，环比下滑6.8%，说明了当前铜冶炼企业正处于两难的困境。一方面，6月底至7月中旬在LME铜价格有所回升之际，国内加大了产能投入用以增加出口；另一方面，受需求的持续疲软、中美欧三大经济体存在较大的经济下行压力等因素的影响，当时铜价出现下滑使得生产陷入停滞、产能利用率下滑，部分企业甚至采取了停产检修措施。我国7月精铜进口虽同比大幅增长30.85%，但这并不是因为消费需求的改善，而是贸易融资性需求的反弹所致，并不能对铜价产生强有力的支撑。