伯老讲话预期有限，沪铜谨慎运行

沪铜1212合约收平，涨0.00%，报55420
市场今日较为平静，各方在伯老讲话前均不愿有太多动作，尾盘跳水也说明了这一点。
市场之所以对此次伯老的讲话如此关注。一方面是因为上周美联储在公布的8月货币政策会议纪要中，意外暗示了QE3的可能；另一方面，杰克逊霍尔全球央行年会向来是伯老对货币政策发表最新看法的重要舞台。

不过，美联储近期的时间窗口有两个，一个是周五晚，另一个则要到9月中旬，我们认为周五晚伯老的讲话不会透露太多政策信号，这主要是等待欧洲方面的政策信号。我们估计美国行动将会在欧洲之后，因此欧央行的行动才是近期市场需要迫切关注的。

   虽然国际投行如高盛等都认为：中国经济问题已升级成为全球经济最大风险。换言之，中国政府的态度将左右国际市场，但在18大前几乎没有迹象表明政府将会推出更多的经济刺激政策。

如果中美在短期内都不会有太多举动的话，铜价继续维持这种波段运行的概率就非常大。因此，在靠近区间上沿的时候，多单减仓或许是比较明智的选择。假如美联储确实超预期行动，市场出现突破，再进场并不迟。