节内冲高回落，沪铜后市恐延续盘整走势

沪铜1301合约日低开低走，跌0.89%，报58930
    节前我们对于节内的走势持乐观态度，不过节内由于各种原因，主要是原油出现暴跌，使得铜价受阻回落。行情的变化使得节前的看涨资金需要考虑离场观望，因此上周五外盘尾盘就出现跳水，周一国内的下跌也是这个原因。可以说今日日内的下跌使得行情又回到了起点，我们需要重新来考虑铜价运行的节奏。

    目前铜价的风险在于，这里是否会以双头形式构筑顶部，如果外盘在8100处无法获得支撑，那么也就意味着9月份开始的上涨宣告终结，无论是中线还是短线多单都要考虑离场；而如果外盘在8100处再次获得支撑，也就意味着铜价将在58500-60500这两千点的区间内延续震荡整理的走势。

     目前压制铜价上行的相关直接因素主要是美元和原油。原油在美国大选前很难出现大幅上行，我们在前期也谈到过，目前的行情是空逼多，虽然从中长期来看油价将保持高位甚至会长期保持在100美元上方，但短期来看，前期底部入场的多单被空单连续打击，人心涣散，不排除油价回落至85美元下方的可能。而美元由于QE3开始改变其抵押资产的属性，其在中长期很可能会走强，这对于铜价的是一个利空，也就是说QE3的推出很可能会利空铜价。原油的影响在中短期内要大于美元，即只要原油不能止跌回升，铜价走出向上突破行情的概率就在减少。

    这个十一长假中，中美两国的PMI指标都有所好转，而我们看到中国国民爆发出来的旺盛的出游需求也说明未来并不需要悲观，担忧中国经济硬着陆的观点可以暂时放一放了。
操作上，如果58500被有效下破，那么铜的多单就必须选择离场，铜价下行的目标是回补下方缺口也就是56700处。不过如果58500或者20日线附近的支撑显现，那么这种区间震荡就比较适合高抛低吸的操作手法，而且我们仍旧倾向于持有多头思路，因为如果铜价盘整，那么将其看作为是上涨过程中的修正是比较合理的选择，毕竟我们没有找到能够导致铜价破位下行的重大利空因素。