收储难撑大局 沪铜缩量走低

今日沪铜主力较昨日收盘高开60，盘中震荡走低，主力合约终盘收报55740，较昨日盘下跌100，沪铜指数成交240906手，减少73608手，持仓459736手，减少17174手。
一、宏观信息：
　　隔夜，欧盟统计局公布欧元区第三季度GDP初值季率下降0.1%，年率下降0.6%，均好于预期；希腊周四再次拍卖成功，基本筹满周五(11月16日)债务到期所需的50亿欧元资金。美国上周初请人数大幅上升至43.9万人，创2011年4月30日以来最高水平，美国11月份制造业活动因飓风“桑迪”的后续影响可能陷入萎缩。美国经济数据表现不佳，美股延续跌势，市场风险偏好情绪不佳，伦铜震荡整理。
二、产业信息：
　　伦铜C/3M贴水9.25美元/吨，库存-700吨，注销仓单-625吨。伦铜现货小幅贴水，近期库存增注销仓单降。沪铜下跌后现货略显抗跌，下游需求未有明显改善，国内库存压力明显，沪铜依旧有压力，但近期废精铜价差有较大修复。
　　今日上海电解铜现货报价贴水70元/吨至升水50元/吨，平水铜成交价格55750-55850元/吨，升水铜成交价格55820-55950元/吨。沪期铜小幅反弹，换月后较昨日高出200元/吨，现铜升水大幅收窄，好铜仅能维持平水—小升30元/吨，平水铜贴水出货且贴水幅度逐步加大，持货商逢高换现积极，供应明显增加，下游按需接货，重归供大于求格局。
　　昨日国储收铝锭10万吨，低于之前预计的16万吨，收储价15740，计划40万吨的收储量占比年产量在2%左右。国储收锌锭10万吨，低于之前预计的15万吨，收储价16000。计划的15万吨收储量占比年产量在3%左右。传言收储16.5万吨精炼铜，还未被证实。
三、预判与建议
　　尽管今日橡胶收储也已兑现，但是提振效果明显有限，市场需要的是“正能量”---需求的真正改善，单从上证指数2000点岌岌可危来看，国内实体经济处境堪忧，商品缺乏实质上涨的动能。就铜基本面而言，国内产量增加以及库存的压力，即便铜收储兑现也可能只是短暂的利多，长期走好还需消费的实质性转好的配合。操作上，中期维持偏空思路，短期收储影响或有支撑