非农就业靓丽 铜价延续震荡

品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 持仓量 持仓变化 成交量
cu1212 57170 57560 55750 57150 150 15950 -4520 33810
cu1302 57490 57970 57180 57450 150 192116 2760 1018514

一周行情
非农就业靓丽 铜价延续震荡
　　　上周的LME期铜整体呈现高位震荡的态势，全周收盘于8038美元/吨，较之前一周上涨48美元/吨。上海方面，依然维持进口亏损的态势，沪铜主力1303合约周收盘于57450元/吨，较之前一周上涨150元/吨。
　　　上周的全球宏观环境较好。欧洲方面，以希腊为风暴中心的欧洲债局持续，几乎一周一次的欧盟峰会频率已令人充分感受到了事态的严重性。正当欧元区官员焦头烂额之际，德国这一欧元区魁首的经济预期也遭调降。德国央行将该国2013年国内生产总值(GDP)增长预期从6月份预估的1.6%大幅下调至0.4%，同时将2012年GDP增长预期从此前的1.0%下调至0.7%。
　　　美国方面，美国11月非农数据表现大幅超出市场预期，并未像市场担忧的那样受到飓风“桑迪”影响。美国劳工部公布，11月非农就业人数增长14.6万人，预期增长9.3万人。但前月数据遭遇下修，10月非农就业人数修正后为增长13.8万人，初值为增长17.1万人。
　　　铜矿方面的消息，智利铜业委员会（Cochilco）公布的数据显示，该国Escondida矿今年第三季度铜产量大幅攀升72.4%至25.38万吨。1-9月期间的铜产量为78.7万吨，较上年同期增加31.6%。矿石品位的上升以及罢工事件的避免成为铜产量增长的最主要因素。同时，矿业方面的资料显示，2013年的全球铜矿增长将更为明显。
　　　在供给宽松的预期下，国内的精铜进口升水也将有所下降。据相关资料，2013年世界最大的铜生产商Codelco向中国收取的升水将从2012年的110美元/吨下降至93美元/吨。同时将向欧洲客户收取的升水从90美元/吨下降至85美元/吨。而在此前，欧洲最大铜生产商Aurubis将2013年向欧洲客户收取的升水定为86美元/吨，这一数值较2012年上半年下降4美元/吨，同时将向中国客户收取的升水定位85美元/吨，较2012年下降15美元/吨。
　　　上周的LME期铜呈现先扬后抑的格局，全球宏观环境的好转为铜价提供上涨契机。但与LME铜价强劲上涨形成鲜明对比的是国内铜价滞涨格局，当前的两地比价从7.31下降至7.16，国内现货市场长期维持着贴水报价，我们认为铜价的反弹空间整体有限。技术图形显示，铜价在8100美元/吨的前期颈线位受到压制，建议逢高做空。

CFTC持仓报告
美国商品期货交易委员会(CFTC)截止11月27日当周COMEX铜期货持仓
合约单位：25000磅                                     总持仓量：143993
非商业 商业 总计 非报告头寸
多头 空头 套利 多头 多头 空头 套利 多头 多头
44306 35254 15907 71244 73478 131457 124639 12536 19354
较11月27日当周总持仓量变化-1320
6180 -5851 -3981 -2219 7097 -20 -2735 -1300 1415
各类交易商头寸占总持仓百分比(%)
30.8 24.5 11.0 49.5 51.0 91.3 86.6 8.7 13.4
各项目下交易商数量(交易商总数:227
69 90 38 43 48 138 156 

现货市场交易价格

交易所库存
日期：2012年12月7日                                        单位：吨
地区 仓库 上周库存 本周库存 库存增减 可用库容量
  小计 期货 小计 期货 小计 期货 上周 本周 增减
上海 期晟公司 60000 29453 60000 28954 0 -499 30547 31046 499
 国储天威 1936 800 1576 800 -360 0 113353 113353 0
 国储外高桥 0 0 0 0 0 0 20000 20000 0
 中储吴淞 58563 16289 60106 15017 1543 -1272 105439 106711 1272
 上港物流 8492 1248 9782 1248 1290 0 285921 285921 0
 上海裕强 0 0 0 0 0 0 15000 15000 0
 中储大场 15943 1422 12810 1422 -3133 0 138325 132820 -5505
 同盛芦潮 0 0 0 0 0 0 60000 60000 0
 同盛洋山(保税) 30000 2252 30000 1849 0 -403 27748 28151 403
 中储临港(保税) 14527 376 16078 376 1551 0 29624 29624 0
 合  计 189461 51840 190352 49666 891 -2174 825957 822626 -3331
江苏 中储无锡 6900 6900 6900 6900 0 0 13100 13100 0
 无锡国联 0 0 0 0 0 0 20000 20000 0
 合  计 6900 6900 6900 6900 0 0 33100 33100 0
浙江 国储837处 727 727 727 727 0 0 19273 19273 0
 宁波九龙仓 0 0 0 0 0 0 20000 20000 0
 合  计 727 727 727 727 0 0 39273 39273 0
保税总计 44527 2628 46078 2225 1551 -403 57372 57775 403
完税总计 152561 56839 151901 55068 -660 -1771 840958 837224 -3734
总  计 197088 59467 197979 57293 891 -2174 898330 894999 -3331

行业数据及新闻
哈萨克铜业开发第二个铜矿成本20亿美元
　　哈萨克铜业宣布，经完成可行性研究后，明年初於Aktogay开发第二个大型铜矿项目，最初十年阴极铜当产量平均104万吨。资本成本20亿美元，所需资金要通过国开行的15亿美元贷款融资拨付。
　　Aktogay矿场为哈萨克斯坦东南部的大型露天矿。

Codelco乐观看待Chuquicamata铜矿项目的劳资谈判
　　据圣地亚哥12月5日消息，全球最大铜厂商--智利国有铜公司Codelco的首席执行官Thomas Keller周三对记者称，有希望与丘基卡马塔(Chuquicamata)铜矿项目工会达成新的劳资协议。
　　Keller在参加政府矿产部组织的年终会议的间隙称：“我们对此很乐观。这是一次综合性谈判，但我们希望双方的良好愿望能令我们达成协议，”
　　他补充称，年底前达成协议"将是个非常好的消息"。
　　11月份，有着百年历史的丘基卡马塔(Chuquicamata)项目的多数工会工人投票决定提前开始合约谈判，暗示双方可能将签署新的合同。
　　现有的劳动合同将于2013年2月28日到期。该项目2011年的铜产量约在44.30万吨。
　　一位工会领袖对记者称，他预计谈判将在12月的前15天内举行。
　　全球最大铜矿--埃斯康迪达铜矿(Escondida)的劳动合同也将于明年到期。
　　2011年智利劳资纠纷增多损及铜产量，因此矿业部门密切关注集体劳资谈判。在2009-2010年的合约谈判中，丘基卡马塔工会举行了为期两天的罢工。

秘鲁铜矿商Cerro Verde斥44亿美元扩产获批
　　Cerro Verde在一份声明中表示，矿业和能源部本周批准了这项环境和社会影响研究。
　　该扩张项目将明显提升秘鲁铜产量。铜是秘鲁最主要的出口商品，去年铜出口量占该国总出口逾20%。
　　秘鲁是全球最大的铜生产国。
　　Cerro Verde表示，这项扩张项目将带动该公司铜日产量翻三番至36万吨，且令铜年产量增长6亿磅，这将使其跃居全球五大铜生产商之列。
　　该公司表示，项目扩建也将令钼年产量增加1500万吨。
　　Cerro Verde预计，施工将于2013年启动，且将在2016年完工。
　　自由港迈克墨伦铜金公司(Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc)持有Cerro Verde公司53.56%的股份。
　　Cerro Verde铜矿位于秘鲁南部阿雷基帕地区。该公司第三季度铜产量为1.53亿磅，低于上年同期的1.57亿磅。

秘鲁政府预计2013年该国铜产量增长近20%
　　据利马12月4日消息，秘鲁政府预计明年该国铜产量将录得两位数的增幅，因受益于新项目投产，以及全球一重要铜生产商的扩建项目完成。
　　而受频频曝光的社会冲突影响，一些项目近期被推迟，而其他项目则悄悄地进行。
　　这些项目的产量可能提振出口，并将支撑秘鲁经济成长。
　　在连续两年下滑后，秘鲁铜产量于最近数月反弹，该国1-9月铜产量攀升5.5%。秘鲁矿业和能源部表示，该国2012年铜产量预计增加7.8%至133万吨，高于2011年的124万吨。
　　秘鲁信贷银行(Banco de Credito)称，铜产量增长可以令秘鲁矿业部门成为该国成长速度最快的行业之一。
　　"矿业部门将成为经济的有利支撑，"秘鲁信贷银行的首席经济学家Alonso Segura称。
　　该部门投资及由此而来的出口收益将提振本国货币索尔，2012年索尔兑美元已升值约4.3%。
　　铜产量增加要归功于秘鲁最大的铜生产商--Compania Minera Antamina SA完成了13亿美元的扩建计划。政府数据显示，2012年前九个月，Antamina的铜产量较去年同期增加了36%。
　　斯特拉塔公司(Xstrata PLC)旗下的塔帕凯(Antapaccay)铜矿项目也成为今年的新增产能，该项目从11月开始投产。
　　该项目位于南部的库斯科大区，开工前五年将每年生产铜精矿16万吨，以及黄金和白银等副产品。
　　2013年秘鲁铜产量有望进一步增加，因塔帕凯项目和其他新建项目的产出增多。
　　秘鲁矿业和能源部表示，预计明年该国铜产量将达157万吨，较2012年产量预估增加18%。
　　尽管分析机构对明年秘鲁铜产量增幅的预测略低，但仍认为前景强劲。
　　秘鲁丰业银行(Scotiabank Peru)称该国2013年铜产量将增长14%，而BBVA Banco Continental和咨询公司Maximixe预计铜产量增长13%。

Codelco旗下矿区与矿区工会的劳动合同谈判首次陷入僵局
　　国家铜业公司(Codelco)旗下丘基卡玛塔(Chuquicamata)矿区与矿区工会的劳动合同谈判首次陷入僵局，11月27日星期二，工人阻断了通往该矿区的道路。争论焦点涉及矿区转入地下采矿后约2,100名工人的去留问题。工会希望每年就裁员问题展开一次谈判，但该公司坚持在当前的劳动合同谈判中明确整个合同期的裁员事宜。国家铜业公司计划在2013年到2016年间将该矿区的工人数量削减500人左右。通往拉多米罗托米克(Radomiro Tomic)矿区和加夫列拉米斯特拉尔(Gabriela Mistral)矿区的道路也被阻断。
　　CRU观点：尽管道路阻断仅持续数小时，生产也未受影响，但这也说明国家铜业公司旗下丘基卡玛塔矿区当前的谈判是一大生产干扰因素，不仅会影响丘基卡玛塔矿区本身，还会影响到国家铜业公司在该地区的其它重要矿区。丘基卡玛塔矿区目前的形势较为复杂，包括产量下降、成本增加、生产率低等。据该公司指出，在2007年到2012年间，该矿区的生产成本翻了将近一倍，而产量却大幅下降。59%的工人处于45岁至65岁的年龄段，有传言称，该公司可能聘用工人来承接偏低级的岗位，以降低成本。据某些媒体报道，该矿区的劳动成本已达每吨100美苤档?/5，保加利亚、塞浦路斯、希腊“地下经济”分别占国内生产总值的30%、26%、24%。希腊、意大利则位列欧元区“地下经济”榜首。这些结果表明，“地下经济”愈盛行，债务危机愈严重。