沪铜冲高回落 悬崖决定方向

沪铜新主力合约1304今天小幅低开后全天震荡上行，最终以0.36%的涨幅报收于57860元/吨，上涨210元/吨。新主力合约1304成交量增加2.4万手，持仓量减少0.7万手。所有合约成交量增加4.5万手，持仓量减少1.7万手。

    外盘：
    隔夜LME三个月期铜收出小阴线，最终以0.31%的跌幅报收于7893元/吨。截止内盘收盘时，伦铜电子盘价格在7950美元附近，上涨56美元，涨幅0.71%。LME铜库存增加50吨，至318,050吨。

    经济数据和宏观动态：
    1.美国财政悬崖方面消息：周五，奥巴马与国会四位领导人举行了会晤，会後奥巴马对避免财政悬崖表示谨慎乐观；周六，美国国会的领袖和高级助手们为在最後一刻寻求达成所谓的“财政悬崖”解决方案而继续努力，不过一位参与谈判的助手表示周六的谈判并无重大进展；周日，据华尔街报道，美国两党周日仍在进行艰难的谈判，试图弥合双方在如何避开财政悬崖问题上的分歧，但原先设定的在周日下午向参议院提交协议草案的目标无法实现；目前距财政悬崖仅剩最後一天，针对目前两党存在的主要分歧，参议院将在北京时间今晚12点对新提案举行投票。
    2.美国商务部(DOC)周五(12月28日)对12月19日公布的营建许可数据做出了修正。数据显示，美国11月营建许可修正为月率增长3.7%，前值为增长3.6%。同时，数据还显示，美国11月营建许可年化总数为90万户，前值为89.9万户。
    3.28日，国家工业与信息化部发布2012年中国工业经济运行报告，报告称，1-11月份，有色金属行业增加值同比增长14%，增速与去年同期持平。十种有色金属产量3384万吨，同比增长8.4%，增速比去年同期回落1.9个百分点，其中电解铜、电解铝的产量分别增长7.9%和12.3%。盈亏状况大幅下滑，铝冶炼行业整体亏损。1-10月份，实现利润1475亿元，下降16.2%，降幅比前三季度收窄3.4个百分点；主营业务收入利润率为3.98%，同比回落1.39个百分点；其中冶炼和压延加工业利润率为2.78%，同比回落1.3个百分点，其中铝冶炼行业(包括氧化铝企业)盈亏相抵净亏损13.5亿元;企业亏损面为19.2%，亏损企业亏损额同比增长1.5倍。

    国内现货：
    上海金属网上午现货铜报价贴水250元/吨至贴水100元/吨，平水铜成交价格56950-57150元/吨，升水铜成交价格57000-57250元/吨。汇丰PMI利好，沪期铜低开高走，年内最后交易日多数企业退出市场，现铜供应明显减少，贴水大幅收窄，铜价反弹后更令前期保值者被套，出货困难，贴水继续收窄，中间商观望，下游少量接货备库，成交先扬后抑，市场年末特征浓郁。

    技术分析：
    沪铜1304合约今日低开高走，午后一度冲击前期高点，但回落迅速，收出带上影的小阳线。成交量小增，持仓量微减，反应交易者追高谨慎，反而逢高减仓，多空孰胜孰负要待假期过后才能见分晓。从均线结构来看，K线已经站上了所有均线，但均线组仍保持收敛状态，对趋势的指示作用有限。从12月21日的反弹至今，K线结构一直保持一中阳接一十字星的结构，但目前已经触及了前期的平台，短期内疲态尽显，冲高回落概率甚高。

    综述：
    从美精铜与伦铜的形态来看，两者都距上方平台甚远，而沪铜已经基本回到平台处，显示内盘开始逐渐强于外盘，这与近期中国经济数据良好、资金面宽松关系重大。然而，明日财政悬崖就将尘埃落定，一但坠崖，基本金属未来需求将出现大幅减少，商品短期内重挫可能性甚高。内盘其他强势品种如螺纹、期指涨幅已大，回落可能随时发生，沪铜向下的修正随时会发生。只要财政悬崖无法在1月31日达成完全协议，就意味着这一事件仍有继续发酵的空间