基本面依然疲软，铜价高位震荡运行

主要合约一周数据汇集（单位：元/吨）
品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 持仓量 持仓变化 成交量
cu1301 57580 58200 57500 57800 70 14850 -8900 28600
cu1304 58330 58980 58030 58440 80 167190 15938 834174

     一周行情

    基本面依然疲软，铜价高位震荡运行

    上周的LME期铜呈现高位震荡的格局，全周收盘于8039美元/吨，较之前一周下跌63美元/吨。上海方面，依然维持进口亏损的态势，沪铜主力1304合约周收盘于58440元/吨，较之前一周上涨80元/吨。

    上周的美国经济数据较少，市场焦点集中在欧洲方面。欧洲央行行长德拉基在利率决议后的新闻发布会上对欧元区局势发表了较为乐观的言论，称日内央行维持利率不变的决议是一致做出的，因欧元区国家国债收益率、CDS费率显著下滑，且欧洲股市已经走高。德拉基表示，欧元区经济疲软的状况料在2013年持续，资产负债表调整、持续的不确定性将继续令经济活动承压。同时，近期诸项经济指标已在低位持稳，年内稍晚经济料将逐渐复苏，但经济前景的风险依然向下，风险来自于结构性改革的缓慢实施。

    上周，欧元区外围国家债市表现强劲，10年期西班牙国债收益率收盘位于5%下方，为2012年3月9日以来首次，同时，意大利10年期国债收益率同样创出超过2年以来的最低水平。这与六个月前的形势相比极为鲜明。自2012年7月开始，西班牙国债收益率飙升引发了市场对欧元区解体的担忧且令市场陷入混乱，德拉基被迫安抚市场并宣布欧洲央行将采取一切措施控制欧债危机的蔓延。

    但铜的基本面上依然呈现偏空的格局。由于2011年年底全球铜市场供给偏紧的现实，2012年的精铜进口PREMIUM处于偏高的水准上。Freeport-McMoRan（自由港迈克墨伦）将2012年发往亚洲的铜升水维持在100 美元/吨，Glencore（嘉能可）将2012年发往中国的升水维持在100-105 美元/吨，Codelco将2012年发往中国的铜现货升水定在110 美元/吨。这些数值较2011年的到岸升水水平仅小幅下降，依然维持在相对高位，很大程度上体现出供货方依然看好亚洲市场。

    但是到了2012年年底，精铜供应商对2013的PREMIUM定价却出现了戏剧性的变化。由于主要铜矿在2012年第三、第四季度的增产以及对2013年铜精矿产量继续提高的预期，2013年精炼铜进口PREMIUM出现了明显下滑。世界最大的铜生产商Codelco向中国收取的升水将从2012年的110美元/吨下降至100美元/吨。同时将向欧洲客户收取的升水从90美元/吨下降至85美元/吨。欧洲最大铜生产商Aurubis将2013年向欧洲客户收取的升水定为86美元/吨，这一数值较2012年上半年下降4美元/吨，同时将向中国客户收取的升水定位85美元/吨，较2012年下降15美元/吨。

    上周的LME期铜呈现高位窄幅震荡的格局，由于中国方面发布的宏观经济数据较好，市场人气偏高，金融属性推动铜价走强。上周发布的12月未锻造铜和铜材进口34.12万吨, 单月同比大幅下滑32.96%,环比下降6.60%。数据显示在中国庞大的库存压力下，放缓了对全球精炼铜的采购步伐。我们认为，铜价短期受到金融属性推动，在高位运行，但上行空间料有限，建议暂时观望为宜。

    CFTC持仓报告
美国商品期货交易委员会(CFTC)截止1月8日当周COMEX铜期货持仓
合约单位：25000磅                                     总持仓量：156245
非商业 商业 总计 非报告头寸
多头 空头 套利 多头 空头 多头 空头 多头 空头
47014 34638 17553 73141 89080 137708 141271 18537 14974
较12月31日当周总持仓量变化9697
1528 -1517 2135 1981 7782 5644 8400 4053 1297
各类交易商头寸占总持仓百分比(%)
30.1 22.2 11.2 46.8 57.0 88.1 90.4 11.9 9.6
各项目下交易商数量(交易商总数:196
64 65 38 43 45 133 127 

现货市场交易价格

交易所库存
日期：2013年1月11日                                        单位：吨
地区 仓库 上周库存 本周库存 库存增减 可用库容量
  小计 期货 小计 期货 小计 期货 上周 本周 增减
上海 期晟公司 60000 33159 60000 33410 0 251 26841 26590 -251
 国储天威 1300 800 1259 800 -41 0 113353 113353 0
 国储外高桥 0 0 0 0 0 0 20000 20000 0
 中储吴淞 56398 15119 59786 17646 3388 2527 111079 108852 -2227
 上港物流 11629 600 10696 600 -933 0 292107 258969 -33138
 上海裕强 0 0 0 0 0 0 15000 15000 0
 中储大场 19460 1372 19460 1372 0 0 115461 114414 -1047
 同盛芦潮 0 0 0 0 0 0 60000 60000 0
 同盛洋山(保税) 30000 1448 30000 1448 0 0 28552 28552 0
 中储临港(保税) 16545 376 16769 376 224 0 29624 29624 0
 合  计 195332 52874 197970 55652 2638 2778 812017 775354 -36663
江苏 中储无锡 10399 10399 10399 10399 0 0 9601 9601 0
 无锡国联 0 0 0 0 0 0 20000 20000 0
 合  计 10399 10399 10399 10399 0 0 29601 29601 0
浙江 国储837处 727 727 727 727 0 0 19273 19273 0
 宁波九龙仓 0 0 0 0 0 0 20000 20000 0
 合  计 727 727 727 727 0 0 39273 39273 0
保税总计 46545 1824 46769 1824 224 0 58176 58176 0
完税总计 159913 62176 162327 64954 2414 2778 822715 786052 -36663
总  计 206458 64000 209096 66778 2638 2778 880891 844228 -36663

    行业数据及新闻

    智利Cerro Casale铜金矿开发计划获批
　　智利北部环保部门批准了加拿大Barrick旗下Cerro Casale铜金矿的开发计划。
　　但该公司并不打算立即对该铜金矿进行开发。Barrick公司是全球最大的黄金生产商。
　　负责公司事务的副总裁Rodrigo Jimenez在一份声明中称，“公司把Cerro Casale铜金矿视为一个未来的投资选择。”他补充称，目前公司正在研习阿塔卡马地区环境评估委员会规定的条例。
　　为了应对成本不断上升的局面，Barrick公司调整了其投资组合计划，随后Cerro Casale铜金矿在公司日程上被放在了次要位置。
　　发展问题同样迫使该公司将Pascua-Lama金矿的生产启动时间推迟至2014年中旬，尽管其建设成本已经增加至85亿美元。Pascua-Lama金矿横跨智利与阿根廷两国边境。

南方铜业秘鲁铜矿工人将罢工
　　据利马1月3日消息，南方铜业公司秘鲁工会领袖Ricardo Juarez周四称，矿工将在近期与该公司进行合同谈判，但如果谈判破裂，工人将在1月15日后进行罢工。
　　Juarez表示，工人要求将工资提高15%，并且要求公司确保更安全的工作环境以及健康福利。他补充称南方铜业公司目前承诺至多提高5.5%的工资。
　　在12月末工人举行了维持两天的罢工。但政府称该次罢工为非法，因工会缺少政府许可。
　　南方铜业一位管理人员Guillermo Vidalon称，公司向工会所有员工承诺愿意在1月7日（周一）恢复不定期谈判。
　　Juarez称，如果双方未能达成协议，工会将考虑在1月15日之后举行新的罢工。
　　南方铜业旗下夸霍内铜矿（Cuajone）和托克帕拉矿（Toquepala）及伊洛铜冶炼和精炼厂（Ilo）共有矿工2500人。
　　南方铜业公司是墨西哥集团的子公司，2011年铜生产量占秘鲁总量的24%。秘鲁是继智利之后全球第二大铜出口国。