缺乏消息指引，铜价延续震荡

主要合约一周数据汇集（单位：元/吨）
品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 持仓量 持仓变化 成交量
cu1301 57700 57850 55400 57150 -650 8690 -6160 12130
cu1304 58280 58730 57570 58380 -60 155870 -11320 760682

    一周行情

   缺乏消息指引，铜价延续震荡

　　　上周的LME期铜经历了先抑后扬的态势，全周收盘于8088美元/吨，较之前一周上涨49美元/吨。上海方面，依然维持进口亏损的态势，沪铜主力1304合约周收盘于58380元/吨，较之前一周下跌60元/吨。

    上周的全球宏观环境不温不火。欧洲方面，欧元区不少国家的国债收益率继续下降，缓和了市场对欧债问题的担忧。欧元集团主席容克表示，欧元汇率水平"高得危险"。该言论公布后，欧元/美元自1.3350水平短线急剧下挫至1.3268。美国方面，美国上周初请失业金人数显著下降，远低于预期，触及2008年1月以来新低，且单周降幅创下2010年2月6日当周以来的最高水平。与此同时，美国12月新屋开工总数年化创2008年6月以来最高水平，并高于市场预期。由于当前美联储的激进货币政策尚未出现造成破坏的迹象，因此尽管美国经济复苏的势头仍在延续，但该举措多半还会持续实施。日本方面，市场预期日本央行将采取大胆举措抗击通缩。日本央行行长白川方明表示，央行将继续推行有力的货币宽松举措，因为经济可能暂时持续疲软。

    基本面上，2013年全球铜精矿产量料将增长。扩产成为铜精矿市场上的一个关键词。2012年年底，蒙古的Oyu Tolgoi与中国的电力合约签订协议，根据投资周期，6 个月后的2013年年中，将迎来该矿的产量增长期。同样，印尼的Grasberg、智利Caserones、秘鲁赞的Antapaccay、赞比亚的Konkola都将在2013年有明显的增长。当然，在实际的运行过程中，铜矿的增长可能不及预期。因为2013年的新增增产量中有40%来自非洲(刚果和赞比亚)和亚洲地区(蒙古和印尼)，非洲不太稳定的政治局势以及蒙古不够健全的基础设施供给都将影响铜矿供给。但总体来说，即使铜矿供给存在上述风险，供给增速加快仍是一个大概率事件。

    上周的LME期铜呈现先抑后扬的格局，西班牙国债收益率的降低令市场的风险偏好升温。上周发布的中国宏观经济数据优于市场预期，这些良好的数据也为铜价提供支撑。全球宏观环境的好转令铜价难以大幅下挫，而制造业难以在短期内快速恢复的预期同样令铜价承压。我们认为铜价在当前区域将延续震荡格局，建议震荡思路对待。

    CFTC持仓报告
美国商品期货交易委员会(CFTC)截止1月15日当周COMEX铜期货持仓
合约单位：25000磅                                     总持仓量：155689
非商业 商业 总计 非报告头寸
多头 空头 套利 多头 空头 多头 空头 多头 空头
48130 36145 16286 73334 89553 137750 141987 17939 13702
较1月8日当周总持仓量变化-556
1116 1510 -1267 193 473 42 716 -598 -1272
各类交易商头寸占总持仓百分比(%)
30.9 23.2 10.5 47.1 57.5 88.5 91.2 11.5 8.8
各项目下交易商数量(交易商总数:205
70 64 38 45 49 141 132 

现货市场交易价格

交易所库存
日期：2013年1月18日                                        单位：吨
地区 仓库 上周库存 本周库存 库存增减 可用库容量
  小计 期货 小计 期货 小计 期货 上周 本周 增减
上海 期晟公司 60000 33410 60000 36670 0 3260 26590 23330 -3260
 国储天威 1259 800 1459 800 200 0 113353 113353 0
 国储外高桥 0 0 0 0 0 0 20000 20000 0
 中储吴淞 59786 17646 57072 21713 -2714 4067 108852 104932 -3920
 上港物流 10696 600 10745 600 49 0 258969 261669 2700
 上海裕强 0 0 0 0 0 0 15000 15000 0
 中储大场 19460 1372 21446 1372 1986 0 114414 116595 2181
 同盛芦潮 0 0 0 0 0 0 60000 60000 0
 同盛洋山(保税) 30000 1448 30000 1448 0 0 28552 28552 0
 中储临港(保税) 16769 376 16220 376 -549 0 29624 29624 0
 合  计 197970 55652 196942 62979 -1028 7327 775354 773055 -2299
江苏 中储无锡 10399 10399 10899 10899 500 500 9601 9101 -500
 无锡国联 0 0 0 0 0 0 20000 20000 0
 合  计 10399 10399 10899 10899 500 500 29601 29101 -500
浙江 国储837处 727 727 727 727 0 0 19273 19273 0
 宁波九龙仓 0 0 0 0 0 0 20000 20000 0
 合  计 727 727 727 727 0 0 39273 39273 0
保税总计 46769 1824 46220 1824 -549 0 58176 58176 0
完税总计 162327 64954 162348 72781 21 7827 786052 783253 -2799
总  计 209096 66778 208568 74605 -528 7827 844228 841429 -2799

    行业数据及新闻

    WBMS：2012年1-11月全球铜市供应短缺3.7万吨

    据伦敦1月16日消息，世界金属统计局（WBMS）周三公布的数据显示，2012年前11个月全球铜市供应短缺37,000吨。

    2011年全年为供应短缺25万吨。

    WBMS表示，2012年1-11月期间，全球铜消费量为1878.1万吨，2011年全年为1962.6万吨。其中中国表观消费量增加95.4万吨至803.5万吨，几乎占到全球需求的43%。

    2012年前11个月，全球精炼铜产量同比增长2.2%至1853万吨，西班牙和印度产量显著增加。

    WBMS称，11月，全球精炼铜产量为170.3万吨，消费量为174.6万吨。

    哈萨克斯坦2012年铜产量上升8.5%

    据阿拉木图1月15日消息，哈萨克斯坦国家统计局周二公布的数据显示，哈萨克斯坦2012年精炼铜和黄金产量增加，而氧化铝和钢材产量同比减少。

    2012年精炼铜产量同比上升8.5%至367,177吨。

    以下为统计局提供的哈萨克斯坦有色金属、钢材和贵金属产量详细数据：
　　　　　　　　　　　12月　　　　 11月　　　 1-12月　　
　　　　精炼铜(吨)　　 34,557　　　31,166　　　367,177　　
　　　　环比%变动　　　 +10.9　　　　-0.6　　　　　　-　　
　　　　同比%变动　　　 +14.6　　　　+2.2　　　　 +8.5　

    智利Escondida矿工人下周开始就新劳资合同举行投票

    据圣地亚哥1月15日消息，一位工会领导人周二称，智利Escondida矿工人下周开始就新劳资合同举行投票。

    该铜矿为全球铜储量最大者，在去年12月，该矿的工会工人已经拒绝了资方提出的薪资提议。

    工会领导人Marcelo Tapia表示，对新劳资协议的投票将自1月24日开始，并持续至1月28日。

    如果工会工人投票决定接受最新的薪资协议，这意味着该矿潜在的劳资纠纷忧虑消退；但如果工人拒绝了该薪资协议，劳资谈判初期的谈判就会停止，并在年中就举行标准谈判，这些工人的劳资协议在7月31日期满。

    该矿由必和必拓控股持有。

    据工会领导人称，该薪资提议中，资方提议为工人加薪5%，并为每位工人提供总额约2300万比索（48,665美元）的奖金及其他福利。

    “这在智利矿业上都具有历史性意义。最新的薪资提议较之前的已经大有改善，但我们不能替工会会员作出决定。”

    该矿资方则拒绝就此予以置评。

    Escondida铜矿的工会工人在2011年曾罢工两周时间，这导致该矿产量下滑，并引发该国爆发更多的劳资纠纷。

    数据显示，该矿去年第三季度的铜产量为253,800吨，较2011年同期大幅增加72.4%，主要是因为矿石品位提升且2011年的产量基数较低。

    在去年12月，智利的Chuquicamata矿的工会表示，工人已经接受资方的薪资提议。

    智利为全球第一大铜生产国。

    Rio Tinto持有 Escondida铜矿剩余的30%股份。

    该矿资方已经批准其投资45亿美元扩张铜产能的计划。

    智利矿业投资前景黯淡

    据圣地亚哥1月14日消息，智利矿业协会Sonami周一表示，智利未来10-12年将吸引1000亿美元的矿业投资，时长略高于此前预估，因管理上的不确定性及能源危机均为主要风险。

    该具有影响力的行业组织此前曾表示，1000亿美元的矿业投资将在未来八年实现，暨从2012年至2020年。许多分析师和行业人士认为，这种想法过于乐观，因此前重要能源和矿业项目受挫。

    “我担忧一些矿业项目延期...这可能占计划投资的近三分之一，”Sonami主席Alberto Salas称。“此外，目前存在监管过度以及环境许可证方面的法律不确定性。”

    行业专家表示，智利未能在管理矿业和能源业上采取坚决措施，进而致使价值数十亿美元的项目暴露在社会团体诉讼的风险下。

    智利是全球最大的铜生产国。

    一些全球矿商也正在缩减投资计划，因运营成本飙升且全球经济前景依然不稳定。

    例如，Barrick Gold Corp在11月份时表示，其已推迟未来四年约30亿美元的资产支出，其中将2013年投资减少约10亿美元。

    智利政府已面临着大规模的抗议活动，因智利人民希望从铜业收益中获得更高的分配比例。一些评论家认为出现监管真空，允许反对组织危及巴塔哥尼亚水电站、遍布全国的热电厂以及安第斯山脉的大型铜矿等已经批准的项目计划。
　　Sonami称，智利2013年铜出口额预计将为480亿美元。智利亦生产黄金、钼、锂和白银，2013年矿业总出口额料达到550亿美元。
　　Sonami补充表示，智利今年铜产量预计为580万吨，高于2012年的540万吨。
　　分析师预期，智利今年铜产量将明显增长，因新矿投资及旧矿扩张完成带动，尽管矿石品位下滑和法律环境不佳。
　　 “这将使得智利铜产量达到有史以来最高水准，”位于圣地亚哥的天主教大学矿业教授Gustavo Lagos称。“成本形势依然复杂。我认为今年成本不会下滑。能源、劳动力和供应价格均高企。”
　　Lagos补充称，智利产量增加不会对市场带来较大影响。
　　 “（全球铜）需求将继续增长...我认为库存将与去年持平或低于去年水平。”
　　智利今年应不会出现棘手的劳工问题，Salas称。近几年，劳工抗议活动增加，因工人寄望趁铜价上涨之际提升薪资收益。
　　国有铜业委员会Cochilco预估，智利今年铜产量为558万吨。
　　该国2011年铜产量为524万吨。
　　今年铜均价将介于每磅3.60-3.80美元，Sonami补充表示。
　　 “今年随?250 0
 海洋仓储 31 0 31 0 0 0 68950 68950 0
 合  计 601 0 601 0 0 0 118200 118200 0
总  计 83129 17500 83129 17500 0 0 878850 878850 0