弱势特征未改善，沪铜空单可继续持有

昨日沪铜高开低走，从盘面和持仓变化看，期价反弹无力，多头获利平仓，主动做多意愿不强。
    当日宏观面主要信息如下：
    1、塞浦路斯与三驾马车就关键问题达成一致,方案主要内容如下：(1)塞第二大银行Laiki立即清算并拆分，拆分的坏银行逐步关闭,好银行并入塞第一大银行BoC，新银行承担ELA负债90亿欧元；(2)所有10万欧元以下受到保险的银行存款不会承担损失,将不会有存款税，但BoC存款将承担不超过40%的减记。而未保险储户存款转为股权方式进行资本重组；
    2、据悉，IMF计划于4月中旬发布的展望报告中下调2013年全球经济增长预期，将增速由3.5%下调至3.4%；将美国经济增速由2%下调至1.7%，原因是税收和开支削减增加；而欧元区国家预期值-0.2%仍保持不变。
    3、穆迪可能会下调意大利评级，而意大利财政部和穆迪当前则拒绝就此置评。受此消息影响，意大利股市当日重挫2.5%，同时该国的10年期国债收益率也再度走高。
    总体看，塞浦路斯短期负面冲击减弱，但需关注意大利风险是否会加剧。
    现货方面，截止3月25日，上海有色网1#铜现货均价为56180元/吨，较前日上涨260元/吨，较沪铜近月合约升水190元/吨。因持货商逢高换现意愿强烈，至沪铜升水受抑，而下游企业按需采购，成交有限，市场观望气氛浓厚。
    数据方面，截止3月25日，伦铜现货价为7586美元/吨，较3月合约贴水值为34美元/吨，较前日上升0.75美元/吨；伦铜库存为56.5万吨，较前日增加2875吨；当日注销仓单数量为6.7万吨，占库存总量为11.82%；沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.31(进口比值为7.40)，进口亏损约为703元/吨(不考虑融资收益)。
    当日产业链消息表现平静
    当日重点关注数据如下：(1)美国2月耐用品订单；(2) 美国2月新屋销售。
    综合宏观面和行业基本面看，铜价弱势特征无明显改善信号，且仍面临潜在下跌风险，故空单可继续持有。
  上一日沪铜cu1307以56050元/吨开盘，最高探至56260元/吨，最低下探到55870元/吨，收盘于55890元/吨，上涨260元/0.47%。
排名前20主力多头持仓增加683手至68863手，主力空头增仓745手至64388手，日增仓3028手。

【基本面消息】
    欧元区通过塞浦路斯救助方案，使得人们对欧元区的金融稳定性担忧暂缓，但风险依旧存在。上周PMI初值高于市场预期,表明中国制造业有温和回升迹象。长江现货报涨350，但沪铜和LME铜库高企，下游需求尚未带动，进一步压制铜的上涨。智利铜业工人联合会声称未来一月将进行24小时的罢工，估计影响有限。

【技术面分析】
上日沪铜cu1307高开低走，但也不负众望，整日成交价均在前四个交易日K线实体之上，且站上10日均线。DEA已逐渐走平，DIFF抬头向上，MACD绿柱缩短近至零线，似有给出金叉的苗头。但成交量未同步放大，几乎与上个交易日持平。

【今日操作建议】
    上日虽收得小阴线，但成交价位较高，有逢高抛空的气氛，但笔者建议不宜过分看空，中线可在此利空较多的当下逢低建仓，若有力上破56000，中线继续逢低买进；若在56000处继续受到压制，可轻仓短空，止盈于55600，止损于56000。
昨日LME三月期铜欧洲交易时段下跌，收盘于7632美元，下跌36美元，K线走出一根带有上下影线的大阴线。
    昨日LME铜库存为56.5万吨，增加2875吨，注销仓单占比11.82%。

【基本面分析】 
    现货价格方面，上海现货1#铜成交均价为56180元/吨，上涨260元/吨，现货较当月合约升水60元/吨，下跌10元/吨。
    现货交易方面，各合约无价差，投机商难有操作空间，下游铜价滞涨之际少量接货，实际成交有限，市场弥漫谨慎观望情绪。
    消息面，据发改委数据，1-2月份全国十种有色金属产量622万吨，同比增长13.5%，增速同比加快5.1个百分点。电解铝产量351万吨，增长15%，加快1个百分点；铜、铅产量分别增长11.9%和11.1%，加快5和8.8个百分点；锌产量增长1.7%，上年同期为下降1.9%。氧化铝产量增长15%，加快4.3个百分点。

【技术分析及操作建议】
    昨日沪铜主力1307合约高开于56050元，之后维持震荡走势，尾盘出现快速回落，收盘于55890元，上涨190元，K线走出一根上影线较长的光脚中阴线，技术面来看，20、40日、60均线呈现空头排列，MACD维持绿柱，技术面偏空。昨日塞浦路斯与三驾马车达成协议，短期避免了金融体系的崩溃，但市场预期未来塞浦路斯再次申请援助的概率较大，欧债危机不确定性仍较大。铜价中期跌势不变，未来一个月关注的重点仍是下游补库存需求的强弱。今日预计1307合约下跌，目标位55500元。