全球宏观环境不稳，铜价易跌难涨

主要合约一周数据汇集（单位：元/吨）

　　品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 持仓量 持仓变化 成交量

　　cu1304 54560 54800 53850 54200 -800 24220 -5070 31550

　　cu1308 54430 54680 53620 53990 -830 225558 80706 639320

　　一周行情

　　全球宏观环境不稳，铜价易跌难涨

　　上周的LME期铜进一步刷新阶段性低点，全周收盘于7442美元/吨，较之前一周下跌111美元/吨。国内和国外铜价仍然维持负价差状态，主力1308合约周收盘于5399元/吨，较之前一周下跌830元/吨。

　　上周的全球宏观环境继续恶化。市场的注意力短暂的从塞浦路斯身上移开，全球四大央行的货币政策成为焦点。美国方面，美联储主席伯南克表态，只有看到就业市场持续改善才会调整美联储的购债规模。不过，从本周陆续公布的数据来看，美联储提前退出QE政策的前景并不乐观，因为美国就业市场形势令人堪忧。美国ADP公布的数据显示，美国3月ADP民间就业人口增加15.8万人，增幅创5个月来最小，且远远低于市场预期增幅20.0万人。

　　日本方面，为结束长达20年的经济停滞状况，日本央行决定实施休克疗法，货币刺激政策在新行长上任后的首次会议上集中爆发。该行周四公布了全球最强势的货币刺激举措，承诺在不到两年的时间内向经济挹注约1.4万亿美元资金。日本央行成为唯一一个不再以利率作为目标，转而主要以货币基础作为目标的主要央行。外界认为该政策是提振经济和提高通胀预期的激进之举，即便是美联储的QE计划也难以望其项背。

　　欧洲方面，央行连续第9个月“按兵不动”，宣布维持欧元区指标利率在纪录低点0.75%不变。行长德拉基表示，如果有需要，欧洲央行货币政策就将维持宽松，同时将密切监视货币市场状况。英国方面，尽管英国财政大臣奥斯本(George Osborne)清晰地向英国央行传达了豁免权，该国央行可以忽视一次性的通胀压力。这一新的豁免权使央行有更多的政策空间，能够高于通胀目标，但是英国央行还是没有向经济体注入新的资金。

　　海关数据显示，中国1-2月未锻造铜及铜材进口量为64.9万吨，同比下降27.8%。铜材进口量的下降一定程度上体现了国内市场在进入新年后的消费不及预期。安泰科数据显示，2013年2月，中国消费精炼铜60万吨，但供给量为67万吨，供过于求7万吨。

　　因此，不论从GDP的角度来看，还是从中国铜消费的历史情况来看，新一年的中国铜消费增速都不会有明显增长。而且随着国内铜冶炼产能的扩张，国内的供给压力将继续增大。众所周知，2012年的全球铜精矿出现了明显的增长。矿业报告显示2012年的全球铜精矿环比增长3.6%，其中中国市场大幅增长28.47%。2013年，国内铜冶炼商与外方铜精矿供给商普遍达成的TC/RC费用较2012年有10%左右的增幅，因此2013年的中国铜精矿进口料将继续大幅增长，从而在一定程度上加剧国内供过于求的形势。

　　上周的LME期铜在一个更低的区间内震荡运行，全球宏观环境仍然不太稳定，市场悲观情绪升温。有关中国房地产政策对制造业的抑制作用仍然是市场担忧的重点，进入消费旺季后铜的现货市场表现整体低迷。我们认为当前的铜价整体处于弱势中，但考虑到铜价经过前期的大幅下挫后，下跌空间变得越来越有限，当前正在考验7000美元/吨的整数关口支撑，建议短空交易。

　　FTC持仓报告

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)截止4月2日当周COMEX铜期货持仓

　　合约单位：25000磅                                     总持仓量：179944

　　非商业 商业 总计 非报告头寸

　　多头 空头 套利 多头 空头 多头 空头 多头 空头

　　48872 75877 19667 91372 64250 159911 159794 20033 20150

　　较3月26日当周总持仓量变化6765

　　-1084 5734 2845 2857 -2501 4618 6078 2347 887

　　各类交易商头寸占总持仓百分比(%)

　　27.2 42.2 10.9 50.8 35.7 88.9 88.8 11.1 11.2

　　各项目下交易商数量(交易商总数:268

　　88 112 59 50 42 169 191

　　现货市场交易价格

　　交易所库存

　　日期：2013年4月3日                                        单位：吨

　　地区 仓库 上周库存 本周库存 库存增减 可用库容量

　　小计 期货 小计 期货 小计 期货 上周 本周 增减

　　上海 期晟公司 48287 31996 44865 27682 -3422 -4314 28004 32318 4314

　　国储天威 1702 800 1880 800 178 0 113353 113353 0

　　国储外高桥 0 0 0 0 0 0 20000 20000 0

　　中储吴淞 55377 19806 55270 19231 -107 -575 89892 91211 1319

　　上港物流 15310 150 15310 150 0 0 229941 230022 81

　　上海裕强 0 0 0 0 0 0 15000 15000 0

　　中储大场 25353 849 25353 849 0 0 63508 64918 1410

　　同盛芦潮 0 0 0 0 0 0 60000 60000 0

　　同盛洋山(保税) 30000 747 30000 747 0 0 29253 29253 0

　　中储临港(保税) 25379 75 22631 75 -2748 0 29925 29925 0

　　合  计 201408 54423 195309 49534 -6099 -4889 678876 686000 7124

　　广东 830黄浦 27375 1353 27826 1353 451 0 28647 28647 0

　　江苏 中储无锡 16683 16683 16683 16683 0 0 3317 3317 0

　　无锡国联 0 0 0 0 0 0 20000 20000 0

　　合  计 16683 16683 16683 16683 0 0 23317 23317 0

　　浙江 国储837处 1925 1676 1925 1125 0 -551 18324 18875 551

　　宁波九龙仓 200 200 200 200 0 0 19800 19800 0

　　合  计 2125 1876 2125 1325 0 -551 38124 38675 551

　　保税总计 55379 822 52631 822 -2748 0 59178 59178 0

　　完税总计 192212 73513 189312 68073 -2900 -5440 709786 717461 7675

　　总  计 247591 74335 241943 68895 -5648 -5440 768964 776639 7675

　　行业数据及新闻

　　智利港口工人罢工加剧 Codelco寻求铜出口替代方案

　　《英国金属导报》3月28日消息，随着智利更多港口加入到由安加莫斯港口工人开始的罢工事件中，智利铜生产商Codelco正寻求出口铜的替代方案。

　　智利国家铜公司露天矿首次出现亏损

　　智利《三点钟报》3月30日报道，智利国家铜公司所属的露天铜矿CHUQUICAMATA已经开采103年，去年首次出现亏损。

　　根据该公司向证券和保险监管局（SVS）提交的报告，去年CHUQUICAMATA矿亏损2.33亿美元，而2011年盈利2.47亿美元。去年形成亏损的平方根原因是由于开采品位降低导致产量下降，收入减少。另外，去年公司解聘了2150名工人支付2亿美元额外费用，经工人集体谈判年终奖金总额3亿美元。铜业工会则认为亏损是由于管理和计划方面原因造成。

　　2012年CHUQUICAMATA矿产量35.5万吨，比上年减少8.7万吨，在国家铜公司所属的矿山中，低于RADOMIRO TOMIC和EL TENIENTE。2012年国家铜公司所属的SALVADOR和VENTANAS两个矿山分别亏损9800万美元和5100万美元。

　　秘鲁对华铜铅等出口大幅增长

　　秘鲁出口商协会主席爱德华多.阿莫罗尔图1日在利马接受当地媒体采访时说，2010年秘鲁与中国自由贸易协定的生效使秘鲁对中国的出口额逐年大幅增长，2012年对华出口总额比2010年增长了46%。

　　据该机构公布的统计数据，2012年，秘鲁对华出口额约78亿美元，比上一年增长12.1%。

　　阿莫罗尔图说，在秘中贸易往来的历史上，秘鲁主要向中国出口铜、鱼粉、铁、铅等初级产品，但两国自由贸易协定生效后，秘鲁向中国的出口产品扩展到葡萄、酒类等非传统产品。据统计，在2012年秘鲁对华贸易中，传统产品出口额比2010年增长了47%，非传统产品出口额增长了29%。

　　阿莫罗尔图说，中国是世界第二大经济体，也是秘鲁的主要投资国，目前中国已取代美国成为秘鲁产品的最大出口目的地国，发展与中国的贸易往来是非常重要的。

　　智利Codelco旗下Radomiro Tomic铜矿工人结束罢工

　　据圣地亚哥4月1日消息，智利国家铜业公司（Codelco）称，该公司旗下Radomiro Tomic铜矿罢工工人已经于周一早上结束罢工，并逐渐返回矿区。

　　工会工人于周五进行罢工，对上周发生的致命事故表示抗议，并要求免除矿区经理职务。

　　司并未对Radomiro Tomic铜矿何时完全恢复运营作出预估。智利国家铜业公司的董事长Thomas Keller周日在新闻发布会上称，其接受了矿区经理Francisco Carvajal辞去经理职位的请求，但Francisco将被调到公司的其他职位。

　　Radomiro Tomic铜矿去年铜生产量为428,000吨，占智利国家铜业公司总产量的25%。

　　2012哈萨克铜业集团净亏损22.7亿美元

　　国际文传电讯社3月26日阿拉木图讯，按照国际财务报告准则，哈萨克铜业集团公司2012年净亏损22.7亿美元，而2011年，该公司曾盈利9.3亿美元。

　　2012年公司总销售额33.53亿美元，下降5.9%。税前息前折旧摊销前获利(EBITDA)降至19.12亿美元，而2011年这一指标达29.25亿美元。主要原因是世界铜价格下降、生产费用上涨和铜产品销量相对较低。

　　哈铜是哈萨克斯坦最大的铜生厂商，也是世界十大铜生产商之一。

　　住友金属2013/14财年精炼铜产量料达到423,000吨

　　据东京4月1日消息，日本住友金属矿业公司（Sumitomo Metal Mining Co）称，在周一开始的2013/14财政年度中其电解铜产量计划达到423,000吨，较上一年下滑13,000吨，受计划维护工作影响。

　　该公司在一份声明中称，其计划在2013年4-9月生产204,000吨精炼铜，2013年10月至2014年3月间的精铜产量为219,000吨。

　　智利2月铜产量同比增长2.8%

　　据圣地亚哥3月28日消息，智利政府周四公布的数据显示，智利2月铜产量为420,207吨，较上年同期增长2.8%，因部分铜矿矿石品位上升及产量增加。

　　智利为全球最大的产铜国。智利2012年全年铜产量增加3%至545.5万吨，因矿石品位上升、新矿投入运营及比较基数偏低。