美元下滑，铜价继续小幅震荡概率较大

中国3月M2同比增15.7%，新增人民币贷款高达1.06万亿，大幅好于预期。美国初请失业金人数下滑4.2万，至34.6万。美元继续调整，大宗商品小幅走高。4月11日，外盘LME铜早盘震荡走跌，尾盘拉升，收涨14.25美元，至7，594.25美元/吨。国内铜价在隔夜外盘小跌带动下低开震荡，尾盘下滑。沪铜主力8月合约，以54，900元/吨高开，以54，890元/吨收盘，下跌360元；此合约全日成交230,006手，持仓量增加8,226手至252,480手。

　　现货方面：4月11日（周四），铜现货市场价格出现小幅回落。长江现货市场1#铜下跌240元/吨，报55,425元/吨，较1308期货合约升水535元/吨。广东1#铜报价下跌300元/吨，至55，250元/吨,对cu1308升水360元/吨，两地现货升水格局出现变化，升贴水幅度缩小。

　　行业新闻方面：1. 哈萨克斯坦铜矿商Kazakhmys拟投建两座铜选矿厂。哈萨克斯坦铜矿商Kazakhmys Plc的一高管称，公司拟在未来五到七年向哈萨克斯坦境内项目投资70亿美元。该公司投资项目是哈萨克斯坦两座前景光明的铜选矿厂，Bozshakol项目和Aktogay项目。（一系列扩张产能的项目计划陆续出炉和实施，因铜价长期高企。）

　　操作计划：

　　整体看，铜矿产能会逐步扩张，对铜价中期形成压制。短期内，市场情绪有所好转，美元出现回落。国内铜价在连续反弹后逐步出现乏力迹象，近期操作需要多观察56，500元/吨一线压力区的表现，短期依然以偏空思路看待。

受美国利好数据影响，伦铜探底回升，收盘7594.25美金，涨14.25美金或0.19%，沪铜主力合约开盘后略有反弹，受20日线压制，中盘大幅下跌，收盘55950，跌340或0.61%。现货方面，长江现货均价55425，b40~90。

　　【要闻评论】美国上周(4月6日当周)失业金初请人数大幅下降到34.6万，这是在上周的3月非农就业数据不佳之后，就业领域重新涌现出的利好数据。

　　2,中国3月M2供应同比增长15.6%，预期增长14.6%;3月新增人民币贷款1.06万亿元，预期增长0.85万亿元。虽然这一水平超过预期，但是贷款增长速度有所放缓。

　　【操作建议】受美国利好就业数据影响，伦铜反弹，沪铜开出锤子线，形势有走强迹象，今日沪铜预计开盘在55030附近，日内波动区间54800－55300。宜短线，目前55000为多空焦点，观察55000支撑力度。

3月份经济数据显示，M2总额超百万亿元，同比增速依旧达到15.7%，高于全年目标值13.8%，这意味着未来货币宽松难以保持当前状态。不仅如此，3月份的信贷数据也达到1.06万亿元，尽管CPI与PPI数据出现回调，但这主要是因为今年春节发生在2月份而不是1月份造成的数据扭曲。因此，并不存在货币政策有稳健转向宽松的条件。

　　现货市场方面，上海、长江、广东、华通市场报价下跌至55400元/吨，目前依旧维持100元/吨的升水幅度，但升水幅度较从前已经有所下降，部分市场甚至已经接近平水。由于下游企业采购相对稳定，而现货市场价格相对坚挺，这将刺激更多的买入套保盘进入期货市场，从而推高期铜价格。但着更多的是季节性的表现。

　　昨日美元指数回落，力助外盘伦铜小幅反弹。而综合各方面消息来看，中国股指期货今日走势偏弱可能继续拖累有色金属。建议投资者维持日内偏空操作思维。