外盘继续大跌，国内铜价料继续走低

贵金属大跌行情持续，昨日外盘黄金、白银跌幅高达9.3%和14%，大宗商品整体下挫。4月15日，外盘LME铜早盘震荡走跌，盘中大幅跳水，一度跌至7，085.00美元/吨，收跌148.00美元，至7，280.75美元/吨。国内铜价在隔夜外盘大跌带动下大幅低开，尾盘大跌。沪铜主力8月合约，以54，000元/吨低开，以53，380元/吨收盘，下跌1，710元；此合约全日成交242,132手，持仓量增加44,878手至310,526手。

　　现货方面：4月1,5日（周一），铜现货市场价格大幅跳水。长江现货市场1#铜下跌1，420元/吨，报5,4,000元/吨，较1308期货合约升水620元/吨。广东1#铜报价下跌1，500元/吨，至5,3，900元/吨,对cu1308升水520元/吨，两地现货升水幅度加大，因期货跌幅过大。

　　行业新闻方面：1、2018年哈铜拟将铜产量提高50%。哈铜是哈萨克斯坦最大的铜生产商也是世界十大铜生产商之一。2012年，哈铜生产29.44万吨阴极铜，与2011年相比下降2%。开采3750.7万吨铜矿（2011年3343.2万吨），生产银1264.3万盎司（2011年1313.7盎司），黄金12.9万盎司（2011年15.08万盎司）。生产锌精矿15.2万吨（2011年13.96万吨）。2013年，哈萨克斯坦铜业股份公司将开采4700万吨铜矿，生产30万吨铜，12万吨锌。到2018年，哈铜拟将阴极铜产量提高到45万吨/年，比2013年增长50%。

　　操作计划：

　　整体看，铜矿产能会逐步扩张，对铜价中期形成压制。短期内，市场情绪有所好转，美元出现回落。国内铜价在连续反弹后逐步出现乏力迹象，短期料继续弱势震荡，或有望继续下探2011年10月的低点51,000元/吨附近。

周一中国公布３月主要经济数据普遍弱于预期，一季度ＧＤＰ为7.7%，而上季为7.9%，预期为8%，３月规模以上工业增加值同比增长8.9%，前值为增长9.9%，预期为增长10%，1-3月固定资产投资同比增长20.9%，前值为21.2%，预期为21.3%。可以说３月数据显示经济增长全面放缓，并且明显低于预期，一季度重要预期就是中国经济的增长加速，至此对二季度经济表现再无指望，宏观面偏空。另外美国也公布了一些经济数据，也显出放缓的迹象，与３月ＰＭＩ数据所显示的方向一致。受到疲弱数据的影响，道指出现较大跌幅，但由于此前不断创新高，还保持着强势。但黄金继周五破位之后出现崩盘，大规模的杀跌盘令其跌了140美元，创出史上最大单日跌幅，而两日下跌超过了200美元。黄金破位给出商品牛熊转换的信号，对商品带来普遍的影响，有强烈的指示作用。

    基金属受到中国意外疲弱的经济数据以及黄金破位后连续暴跌影响昨日出现较大跌幅，伦铜一度跌至7100下方，收盘于7270，但今日电子盘继续下跌目前为7180。昨日伦敦库存大增1.6万吨，总库存增至61万吨，现货贴水扩大到35美元。不仅数据利空和库存大规模增加让二季度的消费支撑落空，而且黄金破位带动的人气极度偏空，而展望５月，消费将重新转向淡季预期，基本面已无法再支撑铜价的稳定。技术上看，伦铜上周弱反抽后选择连续下跌，大三角形的破位已确认，7300一线仅仅略作反复即告破，形势极弱，可能迎来破位后的一段快速下跌，跌破7100后将指向6600。沪铜昨日大规模增仓，盘后持仓看买入很积极，显示旺季仍然存消费买盘支撑，但在整体趋弱的情况下，无力支持反弹，而技术上看沪铜最近三年的主要平台下沿支撑在53000，为重要支撑，跌破将指向更低的51000一线。操作上，建议多头离场，背靠53000平多抛空。

据国家统计局昨日公布的数据显示，中国一季度GDP年率同比增长7.7%，增幅低于预期，并较去年四季度回落0.2个百分点。此前，机构普遍预计一季度GDP同比增速在8%左右。中国官方国内生产总值数据确认了这个全球第二大经济体的扩张速度在2013年第一季度继续放缓的现状，加上同样不及市场预期的3月工业产出数据，都进一步强化了投资者对中国乃至全球经济增长前景的担忧。

　　现货方面，上海金属网数据显示，截至4月15日，1号铜报54100/吨，较上一日下跌1300元。

　　操作上，沪铜1308合约期价受外盘大跌影响跌破了前期低点，预计短期下跌形态仍将持续，关注上方53800阻力位及下方52700的支撑位。

隔夜外盘商品再次暴跌，伦铜在亚洲时段后破位下行，盘中一度触及7085美元的低位，尽管尾盘小幅回升，但周二开盘再次跳空暗示短期空头仍强势。然而尽管铜价弱势尽显，但国内市场资金不断涌入，周一沪期铜交投及持仓显著放大，单日成交量暴增57.3万手至92.9万手，总持仓增加6.3万手至76.2万手，创有记录以来最高水平，暗示企业保值盘、套利盘及投机资金均豪赌后市，而笔者认为此轮商品的大跌是空头趋势强化后的突袭，其中美联储会议纪要及经济数据疲弱起到推波助澜的作用，短期铜价将有进一步下滑风险，沪铜未来将进一步考验52000一线底部支撑，若进一步下破将打开下方空间，进入到新的波动区域，但更大概率是在重挫后出现一定的震荡调整，操作上建议空单持有，测试前低支撑时适当控制仓位。
最近两个交易日外盘金属和贵金属暴跌，跌幅为历年来之最，在我们从业10年的印象中，贵金属如此走势还是第一次经历。暴跌的背后说明一件事，商品泡沫巨大，包括黄金  白银这些硬货币。高额的成本在全球经济不景气的情况下，价格很难立足于泡沫之上，如果说2008年的危机仅仅是一次警示，5年之后的13年，也许是经济衰退的实质性体现。我们看空大宗商品后期的走势。

　　隔夜伦铜探底回升，趋势上日内的回升影响不了整体走势，我们看空伦铜，第一目标6636.第二目标5823.

　　1308沪铜在54180之下保持空头思维，日内53630附近空单进场。隔夜的风险我们无法预料，合理的仓位回避账户的风险，只要收盘不过54180，空单隔夜