沪铜买盘力量有所体现，但仍属空头市

受伦铜暴跌影响，昨日沪铜大跌，从盘面和持仓变化看，短线资金大量流入，这意味着期价波动幅度可能会明显加大。此外，昨晚伦铜大幅下挫后出现较大幅度的反弹，买盘力量有所体现，利于缓解市场恐慌情绪，但总体看，其仍处空头格局。

　　当日宏观面主要信息如下: 1、美国4月份NAHB房产市场指数为42，预期值为45，为2012年10月以来最低，而前值为44；2、美国4月份纽约联储制造业指数为3.05，预期值7.00，前值9.24。同期新订单指数大幅下滑，暗示经济在二季度伊始丧失部分动能；3、德拉吉最新言论称，欧洲央行不能，也不愿意资助成员国政府。同时，货币政策不能代替结构性改革、财政紧缩和恢复银行业健康状况，这意味着对部分问题严重的国家，其可能缺乏最终贷款人； 4、斯洛文尼亚总理Bratusek称，该国财政预算情况比预想的严重，关注其是否会成为下一个风险引爆点。

　　总体看，虽然美国上述宏观指标偏弱，但因重要程度相对不高，利空性质暂时有限。另从其余主要经济体表现看，美元仍具有良好的避险功能，这也意味着金属属性强的大宗商品将继续承压。

　　现货方面，截止4月15日,上海有色网1#铜现货均价为54150元/吨，较前日下跌1250元/吨，较沪铜近月合约升水20元/吨。虽然现铜供应充足，且空头氛围浓烈，但上下游分歧较大，持货商升水出货意愿强烈，而下游企业则无追高采购意愿。

　　数据方面，截止4月15日，伦铜现货价为7168.25美元/吨，较3月合约贴水值为33.75美元/吨，较前日上涨2.15元/吨；伦铜库存为61.12万吨，较前日增加1.75万吨，继续创新高；伦铜注销仓单数量为15.66万吨，占库存总量为25.63%；上期所仓单为6.48万吨，较前日增加4221吨；沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.34(进口比值为7.38)，进口亏损约为292元/吨(不考虑融资收益)。

　　行业链消息方面：(1)据SMM调研，3月份铜管企业开工率达84.54%，部分大厂开工率则高达93.7%，均高于去年同期水平(为80.11%)。虽然开工情况尚可，但加工企业普遍对铜价走势缺乏乐观预期，采购以短单为主，难以对铜价形成有效提振。

　　当日重点关注数据如下：(1) 17:00 德国4月ZEW经济景气指数；(2) 20:30 美国3月新屋开工情况；(3) 21:15 美国3月工业产出月率

　　综合宏观、供需面及资金面情况看，预计沪铜暂难以摆脱空头市，多单暂无介入机会。

近段时间以来，铜价一路下跌，期间偶有反弹，但均“昙花一现”。在低迷的中美经济数据打压下，有色板块上演“黑色星期一”，创下本轮下跌新低，其中沪铜主力合约已经跌至53000元/吨一线。展望后市，在基本面疲弱和全球经济前景黯淡的背景下，铜价反弹乏力，保持弱势将是中短期的主基调。
　　
　　需求乏力打压铜价
　　
　　占据全球铜需求量四成以上的中国市场已经成为铜市需求的“风向标”。海关总署最新数据显示，3月份国内进口未锻造铜及铜材31.96万吨，高于2月份的29.81万吨，但2月份进口量主要受到春节假期因素的拖累。1—3月份国内未锻造铜及铜材进口总量为96.76万吨，较去年同期的136万吨大幅下滑28.9%，说明国内一季度铜需求乏力。铜现货市场同样低迷，一直被市场希冀的备货以及补库存并没有如期发生，随着铜价的下挫，现货市场保持小幅升水，显示市场买兴不浓，下游企业大都按需采购。
　　
　　供给持续增加
　　
　　上周在圣地亚哥举行CESCO/CRU年度全球铜业大会传出消息，智利国家铜业公司Codelco预计今年该公司铜产量将刷新纪录，超过2011年的179.6万吨，英美资源集团表示该公司铜产量将增加3%。随着铜精矿TC/RC的上涨，国内铜冶炼商的热情高涨，1—2月份铜产量达到97.5万吨，同期增加12%。
　　
　　全球经济前景暗淡
　　
　　目前来看，欧洲以及日本经济并没有如市场预期般复苏，而是步履维艰。欧元区受累于债务危机，内生动力缺乏，成员国中只有德国在勉力支撑，日本经济只能依靠无限量的宽松饮鸩止渴，美国经济一向被认为是处于健康的复苏之中，但是周五晚间的数据着实给市场浇了一头冷水。
　　中国方面，一季度GDP同比增长7.7%，增速较上季度回落0.2个百分点，不及市场预期的8.0%，同时工业增加值以及固定资产投资增速都有不同程度的回落。
　　CFTC铜非商业持仓净空达到历史新高27839张，虽然从历史走势来看，非商业净空的低位大都伴随铜价阶段性底部产生，但在当前经济低迷以及精铜供需转向过剩的大背景下，铜价缺乏根本的向上动力，中短期保持弱势的可能性较大，下方关注52000元/吨支撑。
  纽约4月15日消息，COMEX期铜周一跌至16个月低点，因中国经济增速不及预期诱发对需求的新一轮担忧，一些投资者被迫抛售期铜，以套现来弥补黄金市场的巨大亏损。

    交投最活跃的COMEX 5月期铜收跌7.70美分，或2.3%，至每磅3.2730美元。

    中国国家统计局周一公布，一季度国内生产总值(GDP)同比增长7.7%，远低于市场普遍预期的8%，且较去年四季度的7.9%再现回落。

    中国是全球最大的铜消费国，约占全球总需求的40%。随着中国经济活动的放缓，投资者愈发担心中国可能削减铜进口。

    金价急降也加剧了期铜的下跌，黄金价格触及逾两年最低位。COMEX 4月期金跌至每盎司1,356.40美元，创2011年2月以来的最低位。

    福四通(INTL FCStone)的资深商品策略师Edward Meir称：“基金通常将商品作为一篮子投资组合中的一部分，包括黄金，金价暴跌料迫使一些交易商出售整个投资组合。”