铜价反弹 有望上探10日均线

1、经济环境概述：美国经济缓慢复苏，经济数据多好于预期。欧盟经济温和衰退，意大利、西班牙等国失业率高企，欧洲债务问题仍存不稳定因素。中国经济经济复苏力度不及预期，通胀水平较低。

　　2、各国政策取向：美联储2013年1月开始，每月购买450亿美元国债，美联储准备调整QE3规模，量化宽松政策有望逐渐淡出，近期伯南克又为量化宽松辩护。欧洲财政政策紧缩，货币政策偏松。中国政策基调"稳增长"，降息降准操作依旧谨慎，房地产调控再度加码。

　　3、铜价运行主要动因与制约：铜需求增速低于产量增速，QE3及经济反弹预期支撑铜价，高价刺激了铜产量增速较高，实体经济吸收铜能力有限，致使铜生产企业加大在期货市场的套期保值操作，这是铜价下行的主要动因。宽松的美元流动性和中国固定投资增速反弹是支撑铜价的主要因素。

　　4、其他指标验证：美元指数回落，黄金和白银价格大幅下挫，投资者保值需求与避险需求回落。螺纹钢反弹受阻，中国固定资产投资力度还有待于进一步观察。股市回落，市场对市场IPO重启持谨慎态度。

　　5、现货价格：4月16日，上海电解铜现货报价升水150元/吨至升水300元/吨，平水铜成交价格52750-53130元/吨，升水铜成交价格52830-53250元/吨。下游心态各异，部分看跌者依旧观望，但仍不乏逢低接货者，市场整体成交改善，但偏空氛围仍主导市场。

　　6、近期重要经济数据：今日无重大经济数据公布。

　　7、重要行业新闻：，力拓矿业集团周四称，已叫停美国犹他州盐湖城附近Bingham Canyon铜矿项目运营，因该项目周三发生塌方。

　　结论

　　美国政府发布的3月新屋开建报告显示，3月开建量环比大涨7%，经季调并年化的总量增至104万幢，后者创下2008年6月以来新高，这主要得益于公寓开建量上涨。美国3月CPI环比下降0.2%，通胀回落。美国3月工业产出环比增长0.4%，超出市场预期。IMF下调今年全球经济增幅，从1月份报告的3.5%下调至3.3%。美国经济数据好于预期，但中国经济经济复苏力度较弱，铜价大幅下挫后，存在技术性反弹的需求。策略上，空单可以部分止盈，并设好其余仓位的止盈位置，空仓者日内交易为主。

 德国4月zew经济景气指数下滑至36.3低点，美国3月新屋开工年化达到104万户，为2008年6月以来最高水平。美元指数出现下滑，跌破82关口，商品市场有所反弹。4月16日，外盘LME铜早盘恐慌性走跌，尾盘回升，收涨38.50美元，至7，319.25美元/吨。国内铜价在隔夜外盘大跌带动下大幅低开，尾盘略有反弹。沪铜主力8月合约，以52，310元/吨低开，以52，900元/吨收盘，下跌630元；此合约全日成交586,032手，持仓量减少428手至310,098手。

　　现货方面：4月16日（周二），铜现货市场价格大幅跳水。长江现货市场1#铜下跌1，080元/吨，报52,920元/吨，较1308期货合约升水20元/吨。广东1#铜报价下跌1，150元/吨，至52，750元/吨,对cu1308贴水150元/吨，两地现货升贴水不一，但幅度较小。

　　行业新闻方面：1、金川铜冶炼厂一季度共生产铜阳极板152006.28吨。金川集团公司铜冶炼厂一季度共生产铜阳极板152006.28吨，铜阳极板一级品率、高纯阴极铜合格率、冶炼回收率等均完成了计划指标。实现工业总产值20.48亿元，完成了季度计划的146.29%。

　　操作计划：

　　整体看，铜矿产能会逐步扩张，对铜价中期形成压制。短期内，铜价急速下滑后因美元下跌等影响或出现修正性反弹，依然判断为弱势反弹，但幅度不确定。

数据显示，美国劳工部宣布，3月消费者价格指数(CPI)环比降0.2%。此前经济学家对此的平均预期为环比持平。2月的CPI环比增长0.7%。美联储宣布，3月美国工业产出环比增0.4%。此前经济学家对此的平均预期为环比增0.2%。2月的工业产出环比增0.7%。3月产能利用率为78.5%，略高于市场预期的78.3%，前值为78.3%(修正值)。德国4月ZEW经济景气指数从3月的46.5降至36.3，远逊于预期。

　　消息面上，力拓周二称，受旗下犹他州Bingham Canyon铜矿项目塌方事故影响，预计该公司2013年铜产量将削减约10万吨。根据巴克莱银行(Barclays)估算，这相当于全球矿产供应的0.5%左右。这一位于盐湖城西南部的矿场上周发生塌方事故，无人受伤。

　　今日沪铜主力1308合约冲高回落。收于52230.铜价依然是下方52000的支撑下，操作上，今日我们冲高多单减持，回落继续接多，当前价格到了短期低位，不宜过分看跌，我们这周以做多为主了，反弹看到54500.54500一线再考虑做空。

　隔夜美国公布3月房屋开工升至2008年6月来最高，是美国楼市复苏的最新迹象，市场风险人气转为更积极。受此提振最终三个月期铝由每吨1866美元升至1914美元，随铜从低位反弹。早盘沪铝震荡上扬，一些持货商继续持坚铝价，下游用家按需定量接货。

　　国家统计局数据显示，2月份，中国电解铝产量较去年同期增长11%，达到173万吨，因春节因素，较1月份环比轻微回落2.8%。而1~2月份，国内电解铝产量较去年同期增长15%，达到351万吨。从进出口来看，2月份，国内电解铝进口较去年同期大幅下降88.25%，至8752吨；1~2月份，国内电解铝进口较去年同期则大幅下降78.64%，至26188。2月份，国内电解铝出口较去年同期下降65.38%，至2226吨；1~2月份电解铝累计出口较去年同期下降21.57%至17314吨。

　　今日沪铝1307合约高开回落，操作上，沪铝短期虽弱势，但价格再次到了14500一线，操作上，继续做多不变，以逢低做多为主。