美非农数据超预期利好铜上看54000一线但短期震荡难免

周五美股收涨0.96%。经济数据面，美国劳工部宣布，4月非农就业人数环比增16.5万。据彭博社对90名经济学家的调查中值，平均预期为环增14万。美国4月失业率为7.5%。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为7.6%。美国供应管理协会(ISM)宣布，4月的ISM服务业指数为53.1点。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为54.0点。美国商务部宣布，3月的工厂订单环比降4.0%。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为环比降2.8%。纽约黄金下跌0.2%报1464.20美元，纽约原油上涨1.7%报95.61美元。

　　国内基本面方面，央行连续两周停止资金回笼，调控施以稳为主。4月股市净流入517亿元。

　　【技术面分析】

　　上一交易日，沪铜上涨，伦铜晚间的涨幅更大，受美非农就业数据利好影响，道指及标普双双突破整数关，与就业数据利好相佐证的是美铜库存小幅下降。从技术面来看，伦铜上涨之后，底部成双底型态，按照双底型态的角度分析，沪铜这段反弹行情有望达到55000的高度；从各项技术指标来看，因自春节以后的下跌没有反弹，各项技术指标均严重超卖，所以本轮反弹有望借美之西风走一段技术指标的修复行情。

　　同时，铜素有经济晴雨表之称，若经济复苏，铜能实现稳步的增长，笔者曾在年初对美经济的展望中，对道指、原油、黄金、美元及铜的分析中，只有铜的预判失误，究其原因，还是因为国内的经济复苏力度不够。所以本轮行情目前也只是定位于反弹。高度在55000。
周五的行情热闹非凡。首先在国内时段，沪铜主力1309合约没有收到周五情绪影响，在非农数据利好预期下大幅上涨并在日内完全回补了前期笔者指出的51200的跳空缺口位置。随后由于日内回补缺口，整体动能释放全天维持了高位强势震荡格局收盘。不过，周五晚间非农数据果然利好，并大大超出3月水平，导致整个伦铜出现今年以来罕见的大幅上涨格局，周五当晚收涨432点。不过，市场大涨还是有隐忧的。伯南克在前不久的讲话中提到，QE的规模将根据经济复苏以及就业情况有所调整。因此，接下来，市场在炒作美国经济好转引发的伦铜上涨后，很有可能再次短期炒作由于经济好转将收紧QE规模的题材，从而引发下跌。这个问题我们不得不引起关注。所以，在目前的状态，笔者认为：受到整体市场短期利好的影响，沪铜有可能继续向上回补54000附近缺口的实力。但周一出现跳空缺口并回补缺口后，就需要关注短期下跌风险了。因此，笔者的观点还是那样：前期提到，跌破60月均线，必然引发反弹，出现上涨。而如今笔者前期提到的反弹已经出现后，反而要保持冷静，不能追涨防止短期空头的回调风险。在目前大幅震荡行情中，只有踏准节奏才能步步为营。

　　【沪铜今日操作建议】

　　受到隔夜伦铜的上涨影响，今日沪铜1309合约预计开盘在52000附近。建议，高开后短线资金可以先离场避险；由于市场短期还有上涨动能，建议稳健的投资者，可待高开回落回补缺口后继续买入多头仓位待涨。中期目标，继续维持不变，即：53000至54000附近。

上周美联储维持目前的宽松格局并会加大灵活度，欧洲央行降息、印度也降息，并且市场对中国降息也有猜想，经济较差的预期在前期的下跌中已反映，目前在央行再次集中降息后，市场反应偏向于乐观，再加上周五公布的美国失业率和非农数据都显示就业市场有所好转，工厂订单月率降幅较大，制造业方面的数据仍不甚理想，美元在周五也出现大幅的波动。

　　周五国内市场大幅反弹，沪铜整体持仓减少14884手至779772手，主力09合约持仓量增加16642手至307006手。本轮下跌趋势中，多头力量以具有现货背景的企业为主，而空头以投机力量为主，注定有一方离场终结行情，而空头作为投机无以负担交割，也注定会在市场中先行止盈离场，造就了价格的大幅反弹。沪铜主力的成家量大幅放大，基本是前期成交量的两倍，这点要注意，历史数据显示，出现这种情况的时候，行情反转的概率较大。国内市场显示，周五废铜和电铜的价差再次大幅缩小，一方面反应出市场中废铜及其紧俏，另一方面也给精铜带来支撑。伦铜晚间在美国非农数据的刺激下大幅拉升，当日涨幅达6.3%，一举突破20日均线。从CFTC持仓看，非商业净空持仓已经连续几周出现减少，说明国际市场中的空头资金也有离场迹象。今日国内市场预计在外盘带动下再次跳空高开，但上方52500一线依然是重要的压力区。

周五金融市场全面上涨，美国公布的4月非农就业人数意外升至16.7万人，大大高于此前预计的14万人，且大幅上修３月数据，失业率降至7.5%.这一数据大大提高市场人气，推动道指升至15000点的新高。不过其它数据并不好，美国3月工厂订单环比下降4%，中国和美国４月非制造业指数亦下降，都创出近几个月的新低。不过欧洲央行的降息刺激措施和美国良好的就业情况仍然成为刺激市场的主导因素，并推动商品市场亦普遍上涨。http://www.tjzxty.com
　　金属普遍大涨，其中伦铜涨幅最大超过6%。伦敦库存大减７千多吨为近来少见，上海库存亦减３千多吨，也支持了铜价的反弹。我们怀疑就业数据的好转和欧洲降息能改变经济增长乏力的趋势，虽然降息可能影响近期的炒作方向，但持续疲弱且在衰退路上越陷越深的欧洲难以看到消费的好转。最近两周以来，低位出现中国较为集中的买盘，且下游线缆企业的消费也增高年到内最旺的水平，但我们怀疑较弱的经济数据并不支持消费的持续扩大，有可能是价格之后引发的消费释放，价格反弹以后较旺的买盘能否维持还需要冷静观察。技术上看伦铜周五的暴涨令短期底部确定，考虑到伦铜超过28万手的巨大持仓，价格反弹有较强的动力，但形态上看7300上方进入压力区，更进一步的反弹目标在7350-7450区间，因此短时间内或再有反弹，空间并不大。沪铜在周五大涨，持仓小幅减少，技术上看51000下方的大阳线显示较强支撑，期价最近的压力在53000-53500，短时间内价格剧烈震荡不建议追涨，关注上方压力的表现情况。暂时保持观望