偏空特征加重，沪铜短空入场

昨日沪铜一路下探，从盘面和持仓变化看,部分席位做空主动性有所体现，而期价在高位阻力得到确认。

　　当日宏观面主要信息如下：1、因就业市场改善，费城联储主席Plosser(2014年拥有投票权)重申，支持美联储下个月宣布缩减QE规模；2、欧元区5月ZEW经济景气指数 27.6，预期值为27.3，前值24.9；德国5月ZEW经济景气指数微升至36.4，不及预期值38.3，前值为36.3； 3、欧元区3月工业产出环比升幅扩大至1.0%，升幅好于预期，并创2011年7月份以来最大升幅；4、惠誉称，因希腊在消除财政及经常帐赤字方面有长足进展，上调其主权评级至B-，前景展望为稳定。

　　总体看，当日宏观面因素影响偏中性，对金属无实质性影响。

　　现货方面，截止5月14日,上海有色网1#铜现货均价为53920元/吨，较前日微涨20元/吨，较沪铜近月合约升水150元/吨。因当日期铜跌幅相对较大，故现铜升水调涨，而持货商心态则现分歧，部分换现意愿加强；而下游企业观望者居多，继续等待趋势明朗。

　　数据方面，截止5月14日，伦铜现货价为7216美元/吨，较3月合约贴水值为29美元/吨，较前日上涨2.5美元/吨；伦铜库存为61.87万吨，较前日大增1.2万吨；上期所铜仓单为6.08万吨，较前日微减451吨；若以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.28(进口比值为7.41)，进口亏损约为903元/吨(不考虑融资收益)。

　　产业链方面，近期因废铜价格优势尽失，导致消费企业对精铜实际需求上升，进而提振铜价。但进入5月后，铜市消费将进入旺季尾声，需求端支撑将减弱，即铜价续涨缺乏基础。

　　当日重点关注数据及事件如下：(1) 17:00 欧元区、德国、法国及意大利等国第一季度GDP初值；(2) 21:15 美国4月工业产出月率。

　　综合看，因宏观面和供需面暂无明确驱动力，而资金面利空性质加强，预计短线沪铜偏空特征加重。

15日凌晨消息，不及市场预期的工业产出数据打压了投资者对中国这个最大铜消费国未来需求的预期，铜价自之前的连续涨势中回落；另一方面，库存的持续高企也使得金属市场参与者普遍认同铜需求的增长已经陷入停滞，对期货合约价格也有明显压制，相比周一收盘价每吨7415美元有2.3%的跌幅。这一走势完全逆转了之前一个交易日中约0.5%的涨幅，同时也是期铜合约两周以来最大的单日跌幅。此外，中国方面周一公布的数据显示工业产出在4月有出乎意料的增长停滞，同时固定资产投资也有放缓，再度引发了市场对世界第二大经济体复苏走势不利的担忧。www.tjzxty.com

　　盘面解析：

　　从盘面看伦铜7000附近相对较为敏感，目前进入弱势震荡区域，关注上方8000美元压力，下方考验7000美元关口一线支撑。分析人士预计，受货币、需求层面利好，铜价开始对前期超跌进行修正，反弹势头有望延续，国内期铜价格走高，随着气温回暖，铜下游企业开工率大幅增长，5月精炼铜需求将明显回暖。但是精炼铜下游中家电需求有转弱迹象，线缆需求依然保持强劲。铜价短期看，市场正在继续扩大抛售，但现货价格已经出现企稳，贴水转为升水，稳固在50000点关口上方，预计期货价格迎来短期阶段性底部。中长线而言，金属板块反弹格局基本确立，逐渐需找底部支撑将是大概率事件。所以近日金属板块震荡波动幅度，短线来看料尝试短期反弹以确立金属震荡走高。

　　盘面预测：

　　预计铜价在52000一线还会有一定反弹空间，且国内沪铜、锌、螺纹等金属类商品到达了前期日线级别的低点强支撑，预计金属类商品支撑犹存，沪铜今日压力52000-支撑52700；螺纹今日压力3660-支撑3600。欢迎光大投资者来电咨询探讨，控制仓位，