金属收涨，维持高位震荡

周一金融市场较为平静，暂时缺乏经济数据的刺激，市场待待周三伯南克发表讲话以捕捉联储对ＱＥ的最新态度。由于周末有联储官员再提ＱＥ退出的话题，美元一度大涨，但昨日下跌，我们认为随着美国就业市场的持续恢复以及经济增长稳定，联储退出的预期会越来越强，但年内仍然关注其政策目标，即失业率6.5%和通胀率2.5%，远离此目标还不到马上退出的时候。退出预期产生后，美元升值等资金流动的效应就已出现，因此美元震荡上行的大趋势较为明朗。昨日美元下跌，我们认为是连涨后的正常回调，而突破84以后最近的压力在86.

　　受美元昨日大跌的影响工业品普遍上涨，原油更是受到较强的美国经济支撑而在近期持续反弹。伦铜昨日升至7400附近，不过隔夜持仓减少３千多手，库存减少了近２千吨，持仓的减少说明资金在逐步退出，其作多力量在逐步释放。在整体偏空的宏观背景下，仍然注意到中国消费旺盛，库存减少的阶段性支持，铜价近期更多受到这一因素的支撑。沪铜昨日现货升水维持在500元的高水平，升水扩大或反映了废铜紧张导致电铜产量下降的影响。据了解终端生产仍较旺，且原料库存偏低，但追高意愿不强，愿意待回落才补货。因此我们维持近期高位震荡的判断，54000上方压力区，逢低少量买货，冲高短多离场，但目前不急于中线抛空。今日53300-52800。

【行情回顾】伦铜下半场发力，直线拉升，收盘7388.50美元，涨78.5美元或1.07%，沪铜主力合约窄幅震荡，收盘52530，跌150或0.28%，长江现货均价53530，b380~b500.

　　【操作建议】欧股刷新历史高位，美元开出跌吞并，上涨形态暂歇，黄金尾盘拉升，上涨2.51%，另外，汽车板块预期利好，拉动能源和大宗商品上涨。技术面上，伦铜延续反弹格局，但未有效突破14日大阴线开盘价，上方受到60日均线强压力，伦铜持仓量减低，库存依旧维持高位，有色金属的供大于求的基本面短时间内难以逆转，特别是即将进入传统的消费次淡季，因此，上涨并没有得到市场的确认，铜尚处在弱势行情，上方7450美金压力明显，趋势单依旧反弹加空，今日沪铜预计开盘在52800附近，沪铜持仓增加，逢低买多进入，日内可短多，多单不建议隔夜。

  彭博社5月20日消息，根据Marex Spectron Group的技术分析，铜价若能突破每吨7,480美元的5月份高点，则有望最高攀升至8,000美元，较当前水平高出大约10%。
　　
　　Marex Spectron驻伦敦的经纪人Justin Froome表示，铜价上周保持在从4月23日约每吨6,762美元升起至5月8日7,480美元这轮升势50%回撤位的上方，预示铜价或将反弹至本月高点。www
　　
　　“有效突破7,480美元将增加铜价升至7,645美元的几率，甚至有可能升至8,000美元，”Froome于5月17日在电子邮件中写道。他表示，大宗商品交易顾问的空头回补或将推动铜价加速上扬。
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　　伦敦当地时间6:56，伦敦金属交易所(LME) 3个月铜期货报每吨7,290.75美元；本月累计上涨3.3%，因在上月价格跌至2011年10月以来最低水平后，交易员进行了空头回补。

 路透新加坡5月21日 - 伦铜周二微跌，因交易商在本周关键的工业数据公布前关注头号消费国中国缓慢的需求增速，且全球经济较为疲弱。

    0112 GMT，LME三个月期铜下滑0.41%，至每吨7,369美元，逆转上一交易日逾1%的跌幅。

    期铜上周录得跌幅，为四周来首次。铜价已从4月末触及的年内低点反弹近9%，但仍未升至每吨7,500美元上方，年初至今累计下跌约7%。

    上海期货交易所交投最活跃的9月期铜合约攀升0.87%至每吨53,100元。