美国宽松渐缓 沪铜铜排 紫铜排，镀锡铜排承压下行

伯南克称，若经济前景状况符合预期，美联储将考虑在今年年内开始缩减购债规模，大规模资产购买措施料在明年中期彻底结束。受其影响，美股重挫，伦铜触及六周低位，沪铜也承压下行。展望后市，沪铜有望再次探底。

　美国QE准备退出，间接影响到国内资金面。6月19日，Shibor隔夜利率飙升206个基点，1周利率创近两年新高。6月20日，中国银行间7天回购利率在昨日激增168基点基础上再度飙升375基点至12%的历史新高。国内流动性紧张，说明外资流出中国的速度在加快，对股市以及大宗商品带来不小的压力。

　宏观经济数据显示，制造业PMI和PPI的弱势持续，沪铜远约对近约的贴水，反映投资者仍预期年内经济减速。下游消费方面，家电补贴政策退出，房地产调控则一直不放松，电力投资需求增长的部分并不足以完全弥补缺口,预计消费对铜价的支撑作用十分有限。

　从供应端来看，印尼能源与矿业资源部长表示，印尼政府或将允许印尼巴布亚省(Papua)的Grasberg铜矿在近期恢复露天矿生产。另外，印度第二大冶炼厂印度铝工业公司的Birla冶炼厂，计划在关闭35天后也重新投产。力拓旗下位于蒙古国的Oyu Tolgoi铜矿拟于6月21日开始进行铜出口，较原计划提前一周。今年铜供应过剩对铜价的压力将会加大。

　进入二季度，特别是5月份以来，由于废铜供应紧张，江铜、云铜、金川等废铜冶炼生产线出现减产、停产现象。在一片减产声中，中国5月精炼铜产量上升18%,至56.7万吨；1-5月精炼铜产量同比增加14.5%，至267万吨。

　沪铜市场近期延续跌势，沪伦比值持续修复，进口铜供应品牌多样、货源充足，国产铜被迫调降升水出货，现铜升水一路下滑。中间商观望居多，下游按需接货，对后市多持悲观态度，重现供大于求氛围。

　总体来看，在美国逐步退出量化宽松的背景下，伴随着中国经济放缓以及中线铜供应的增加，铜价将再次探底，若有反弹将会提供较好的逢高抛空机会。地板”和“天花板”。

　　中糖协常务副理事长贾志忍预计，本榨季我国食糖产量为1310万吨左右，消费量较布瑞克乐观。他表示，“消费量应该超过1340万吨，而且2013年进口量将比2012去年少近200万吨，所以国内食糖剩余量或较2012年有所下降。”目前的现货价格不会继续大幅下跌，可能还将有所回升，但行业普遍缺乏信心是回升较大的阻力。

　　“从供需角度看，2012/2013年度仍为全球及中国食糖去库存的一个年度。”马英塞表示，2013/2014年度预计全球性的食糖供应过剩规模将得以缓解，但缓解的程度仍需视气候、经济复苏环境等诸多因素而定，对于国内糖价而言，压力最大的是2013年的震荡寻底过程，到2013/14年度榨季开始时，糖价熊市一年多对于生产的抑制将逐渐得以体现，糖价也将进入复苏周期的初期阶段。

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