利空叠加，金属维铜排持弱势

周四金融市场继续反映联储退出预期，由于周三联储意外提出了ＱＥ退出的时间表，即首次明确提出预计在2014年中时结束购债，这一表态大大超出市场预期，引发美元报复性反弹，周四欧美股市暴跌，美股跌幅超过2%，技术上看我们一直提示的中级回调出现。另外昨日公布了中国汇丰制造业ＰＭＩ初值为48.3，大大低于５月，且创９个月新低，新订单指数大降，突显中国经济增长乏力。此外，昨日银行间利息再度飙升并传出大银行差点违约，虽然辟谣，但进入６月以来资金持续紧张，且央行未见放水相救，或暗示新领导班子确实想减少对市场的干预，如果中央不刺激，则下半年在美元走升的背景下，对中国经济的预期又将偏空，多重利空集中，金融市场压力重重。

   金属昨日继续大跌，伦铜跌至6750，创出本轮下跌的新低，隔夜持仓大减６千多手，说明逢低买入的多头面对利空集体离场，而伦敦库存再增，连续几天的增加，总库存已增至64万吨，说明虽有中国消费旺盛的支撑，但无法消化越来越多的供应。此外，中国５月精铜产量数据出炉为56.7万吨，不仅没减产，反而增产，这一炒作因素亦失效。在金融、经济和现货的多重利空打击之下，铜价将维持弱势。沪铜昨日收于5万下方，比价提高至7.255，而持仓继续大增，目前总持仓已达75万手，暗示低位买盘入场，对铜价有支撑，而现货升水扩大到250元。由于目前下游消费仍旺，且下游基于看跌预期一直未有规模性备货，目前的急跌引发消费买盘，从技术上看铜价急跌至前低处，也会有支撑。但应该看到金融和经济面的利空更为重要，而疲弱的数据也让我们预期消费在进入７月以后会逐步减弱，现货方面的支撑会减弱。因此我们维持铜价偏弱的判断，短时看关注49000一线存在支撑和震荡的可能，但反弹力度不大，高位空头持续，在此不追空，急跌换手，反弹继续抛空。今日49500-48500。http://www.tjzxty.com/
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