欧美制造业数据铜排，天津铜排偏好，铜价低位反弹

美国6月ISM-PMI升至50.9，就业分项跌至4年低点；欧元区6月总体制造业PMI升至48.8，连续增长后逼近50关口。制造业数据偏好打压美元，推动工业品价格上扬。7月01日，外盘LME铜早盘略有下挫，然后一路走高，收盘升198.00美元，至6，963.00美元/吨。国内铜早盘高开震荡，午盘快速上涨，主力1310合约开于48，480元/吨，随后出现震荡反弹，尾盘收于49,420元/吨，升1030元。cu1310全天成交673,604手；持仓量增2，552手，至353,646手。

　　现货方面：7月01日，国内现货铜价反弹。长江现货升340元，至49，370元/吨，较1310贴水50元；广东现货升350元/吨，至49,450元/吨，较1309升水30元。两地现货市场依然在50000关口下方徘徊，两地市场现货升水幅度大幅缩窄，长江出现贴水。

　　行业新闻：

　　1、智利5月铜产量同比增加3.7%。智利政府公布的数据显示，该国今年5月铜产量为475,140吨，较上年同期的458,241吨增加3.7%，较4月的441,668吨则减少1.2%。5月铜产量增加主要是因为去年同期产量基数相对较低且部分矿场的矿石品位提升。智利是全球最大的铜生产国，产量占全球总量的三分之一。目前智利正面临矿石品位下滑和矿场老化的困扰，尽管新矿投产令该国今年铜产量增加。

　　2、中国融资铜贸易终结言论不攻自破 仍将大行其道。中国近期精炼铜进口溢价攀升，凸显融资铜贸易或正迅速上升，有效驱散了此前外管局20号文的大片阴霾，亦令融资铜贸易将终结且可能引发雷曼式危机的言论不攻自破。而考虑到中国作为原材料进口大国的现实境况，融资贸易模式短期或部分受限，但今后仍将长期存在。专家指出，监管层政策打击的主要是那些通过空转、体外循环的假性贸易行为实现套利的资金，而并不是正常的基于贸易的融资行为。在中国大宗商品供应缺口巨大的背景下，进口贸易方式加上融资的条件是具备的，基于贸易性质的融资今后将不可避免。基于真实贸易的融资是正常合法的行为，不能被打压，如果因此导致国内金属短缺造成中国经济的短板就得不偿失，也不是监管层的本意。因此监管层不可能因为担心融资而杜绝所有的贸易进口以及融资需求。

　　操作计划：

　　美联储会议结果出炉，伯南克规划了联储从削减QE、退出QE，到加息的路线图，尽管暂时没有采取动作，依然印证了市场对美联储收紧宽松政策的预期。铜价低位震荡， 48000-53500区间下轨失而复得，然后出现低位反弹，短周期有继续回升概率，建议前期空单按节奏保护，未入场者多看少动。
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