QE退出担铜排镀锡忧升温，铜价冲高回落

　　QE退出担忧升温，铜价冲高回落

　　上周的LME期铜呈现冲高回落的格局，全周收盘于6768美元/吨，较之前一周上涨3美元/吨。国内和国外铜价仍然维持负价差状态，主力1310合约周收盘于49440元/吨，较之前一周上涨860吨。

　　上周的全球宏观环境较之前一周有所缓和。澳洲方面，联储结束最新一届货币政策例会，该行再次决定维持指标利率在2.75%的水平不变，符合此前市场普遍预期。预计澳洲联储未来一段时间将按兵不动，维持宽松论调以压低澳元。英国方面，央行称，现在预期该央行加息还为时过早，而卡尼(Mark Carney)则开始部署其青睐的策略，对未来政策方向给予前瞻性指引。货币政策委员会一如预期维持本月货币政策不变。卡尼说服其他央行官员发布一份声明，显示鉴于经济复苏疲弱，其并不急于加息，此举令市场大感意外。

　　欧洲央行(ECB)行长德拉基表示，欧洲央行的货币政策在必要时将持续维持宽松。0.50%的利率仍然不是下限。欧洲央行未来的政策倾向也偏向于降息。

　　美国方面，劳工部公布的数据显示，美国6月非农就业人数增长19.5万人，预期增长16.5万人；5月非农就业人数修正后为增长19.5万人，初值为增长17.5万人。美国6月份失业率维持在7.6%，预期为7.5%；5月未作修正，依然为7.6%。本次非农就业数据的向好，进一步巩固了美联储缩减QE的预期，而在今年9月就开始缩减QE的可能性增大。早有分析师指出，即使本次非农不尽如人意，美联储原先的退出刺激措施计划也不会受到影响。何况本次非农表现如此靓丽，进一步巩固了美联储缩减QE预期。

　　现货市场上，蒙古矿业部长表示，该国尚未与力拓就可否www.tjzxty.com铜排，天津铜排，镀锡铜排汇出奥尤陶勒盖铜金矿（Oyu Tolgoi）获利达成协议，该铜矿首次出口再延期。此争议或令投资者愈发担忧蒙古采矿业存在风险及将威胁力拓扩大铜投资组合来减少对铁矿石的依赖的计划。

　　据相关调查，3成线缆企业看空后市铜价。消费商采购心理进一步趋于谨慎，加上近期市场资金紧张，也会抑制铜消费企业在铜消费相对淡季时期逢低采购量。此外，近期进口铜大量报关进口，国产铜产量继续高位运行未如冶炼企业宣称的减产，国内现货开始贴水，市场供应压力凸显，预计铜价将继续下探寻底。

　　上周的LME期铜呈现冲高回落的格局，尽管中国资金面紧张情况有所缓和，但制造业延续此前的疲软态势，对有色金属消费的拉动作用有限。由于传统制造业旺季的二季度已经过去，料制造业在未来一段时间将继续低迷。我们认为铜价整体处于易跌难涨的态势中。技术图形显示，铜价在7000美元/吨的整数关口遭遇压力，可轻仓短空。

　　CFTC持仓报告

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)截止6月25日当周COMEX铜期货持仓
合约单位：25000磅                                     总持仓量：178746
非商业 商业 总计 非报告头寸
多头 空头 套利 多头 空头 多头 空头 多头 空头
46899 78588 15905 101167 61366 163971 155859 14775 22889
较6月18日当周总持仓量变化-16131
-939 4311 -4516 -6843 -14117 -12298 -14322 -3833 -1809
各类交易商头寸占总持仓百分比(%)
26.2 44.0 8.9 56.6 34.3 91.7 87.2 8.3 12.8
各项目下交易商数量(交易商总数:257)
64 117 43 59 45 141 194 
现货市场交易价格

交易所库存
日期：2013年7月5日                                        单位：吨
地区 仓库 上周库存 本周库存 库存增减 可用库容量
  小计 期货 小计 期货 小计 期货 上周 本周 增减
上海 期晟公司 28150 20977 29171 20977 1021 0 39023 39023 0
 国储天威 1150 374 1150 374 0 0 114076 114151 75
 国储外高桥 0 0 0 0 0 0 20000 20000 0
 中储吴淞 49478 13208 49783 13208 305 0 110893 110893 0
 上港物流 8329 100 6457 100 -1872 0 168101 176960 8859
 上海裕强 0 0 0 0 0 0 15000 15000 0
 中储大场 22280 623 15268 623 -7012 0 134150 137750 3600
 同盛芦潮 0 0 0 0 0 0 60000 60000 0
 同盛洋山(保税) 30000 747 30000 747 0 0 29253 29253 0
 中储临港(保税) 13461 75 12489 75 -972 0 29925 29925 0
 合  计 152848 36104 144318 36104 -8530 0 720421 732955 12534
广东 830黄浦 12560 376 11618 376 -942 0 29624 29624 0
江苏 中储无锡 15883 15883 15883 15883 0 0 4117 4117 0
 无锡国联 0 0 0 0 0 0 20000 20000 0
 合  计 15883 15883 15883 15883 0 0 24117 24117 0
浙江 国储837处 1002 1002 1002 1002 0 0 18998 18998 0
 宁波九龙仓 200 200 200 200 0 0 19800 19800 0
 合  计 1202 1202 1202 1