联储口风多变 铜价总体收涨

沪铜主力合约1312高开后高位震荡，午后出现震荡上扬，最终报收于52060元/吨，上涨660元/吨，涨幅1.28%。主力合约成交量增加，持仓量回落。

　　外盘：

　　隔夜LME三个月期铜收跌，跌幅0.57%，报收于7083元/吨。LME铜库存减少6,325吨，至562,250吨。

　　国内现货：

　　上海有色网上午现货铜报价升水180元/吨至升水350元/吨，平水铜成交价格52300-52400元/吨，升水铜成交价格52350-52550元/吨。另据，宁波大宗商品交易所现货报价区间为51850-52440元/吨。沪期铜高开低走，部分保值盘被套出货困难，投机商逢高换现，现铜升水一路收窄，尤其平水铜率先调降升水，与好铜拉开价差，盘面尚未稳定，中间商买兴下降，下游节后首个交易日观望居多，等待更好买入机会，实际成交有限。

　　经济数据和宏观动态：

　　1.上周四美联储会议纪要公布，维持0-0.25%的基准利率不变以及每月购买850亿美元资产规模不变。周五布拉德称美联储可能会在10月会议上改变政策，或小规模收缩债券购买计划。

　　2.9月汇丰中国制造业PMI初值为51.2%，较8月终值上升1.1个百分点，也高于预测值50.9%。分项数据显示，制造业企业的生产指数升至51.1%，为5个月以来最高。

　　分析及综述：

　　中秋假期间，金属市场受美联储影响而出现过山车行情。首先是周四，公布的会议纪要显示维持基准利率与资产规模不变，此前市场分歧仅在本次的缩减规模上，但要缩减却是市场的一致预期，此次纪要超出了所有人的意料。结果一出，美元应声重挫，金属市场则一片大涨。而美联储并没有给多头趁胜追击的机会，周五布拉德的讲话称美联储可能会在10月会议上缩减购债规模，此言一出，忧虑情绪再起，市场开始回吐涨幅。基本金属中，伦铜表现相对最为强势，涨幅较大回吐较少。考虑到近几日仍有美联储官员可能出来讲话，市场需要一点时间来消化并修正方向，且一周之后又有国庆假期 ，本周不建议建立中长期头寸，可考虑短线操作。

周一国内铜市交投清淡，铜价高开低走，但下午遇到支持。当天汇丰公布的9月份中国PMI初值从上个月的50.1升至51.2，虽然给市场的作用有限，但仍是支持因素。中秋节后第一天，现货市场升水260-360元，市场交投清淡。最新数据显示，中国8月份精铜进口量26.29万吨，去年同期25.1万吨，同比增长4.75%，7月份产量29.18万吨，环比下降9.9%。但因为本周后是长达七天的十一长假，在备货等需求下，市场缺少明确的走向。

　　技术分析：

　　从技术上看，国内铜价在10日均线51700遇到支持，估计短期内铜价会有反弹，阻力位为52500元。十一长假将至估计铜价高位震荡的可能性仍然较大，交易上应提前调整仓位，我们的策略是逢反弹时开空交易，但短线应以控制风险为主。