洋山铜升水继续下滑

LME库存昨日下降1450吨达到162250吨，注销仓单占库存比例为27.64%。洋山铜贸易升水均值昨日继续下滑2.5美元/吨达到62.5美元/吨。

　　基本面上印尼铜精矿出口形势仍然在向好转迈进，昨日印尼官员与大型铜企举行会面意在尽管解决已经停滞5个月的铜精矿出口。

　　但是考虑到Chinalco下属Toromocho(2014年预估15万吨产量)、JX Nippon Mining & Metals下属Caserones(2014年预估12万吨产量)、Nevsun下属Bisha(2014年预估9万吨产量)产能利用率在下半年预计继续提升，以及包括Sierra Gorda(产能40万吨)在2014年年中将正式投产，因此下半年全球铜精矿供应增量仍然存在。

俄罗斯维持7.5%基础利率不变，可能升息。中国央行对民生、兴业实行定向降准措施，并声称没有扩大范围。美国纽约联储制造业指数升至4年高点19.28点。美国5月工业产出增长0.6%，产能利用率攀升。美国6月NAHB房价升至49.0点。LME铜06月16日震荡走高，收6685.00元/吨。沪铜1408合约高开于47，990元/吨，震荡整理，收于48，060元/吨，升130元。持仓为251522手，成交量59718手。

　　现货方面：国内现货市场价格涨跌不一。长江现货跌70元/吨，至48,970元/吨；广东现货升150元/吨，至48,900元/吨。现货VS3月期铜价差，长江升水910元，广东升水840元。期现价差突然大跌，观察是否有持续动向。现货层面的突然疲弱可能会给期货造成压力。前期有买期货远月，抛现货操作的可以考虑逐步出局，价差突然缩小使得利润空间降低。

　　行业新闻：1、印尼部长将会晤外国铜企高层　盼尽速解决出口税争议。印尼经济统筹部长丹绒(Chairul Tanjung)计划与外国大型铜矿企业的高层会面，希望能就一项争议性税负达成协议。这项争议已经导致印尼精矿出口停滞了五个月。美国自由港麦克默伦铜金矿公司的执行长Richard Adkerson和Newmont Mining Corp执行长Gary Goldberg都正在雅加达，可能意味着他们为解决争议正在进行最新努力。矿企认为，他们不应该缴纳这项出口税。该项税负是印尼为迫使矿商在印尼兴建冶炼厂及加工处理厂的举措之一。但争议迟迟没有解决，已导致Newmont宣布遭遇不可抗力因素，自由港麦克默伦铜金矿公司也削减产量。

　　?操作计划：

　　铜价自3月大幅下跌后缓慢反弹，在国储收储的影响下出现了急速反弹情况。目前看，国内阶段性现货紧张带来的铜价明显走高成为期货市场的主要推手，持续扩大的期现价差也限制了期货价格的下行空间。短期看，铜价升至49000元/吨以上后回落，基差有回落迹象，内盘铜相对疲弱，铜价面临高位回落风险。前期滚动库存，买期货抛现货，可以逐步兑现。我们看到近期的内外盘进口套利明显有利于进口套利，有条件的可以考虑。铜价短期止跌迹象明显，建议投机资金多以观察为主。