伦铜库存大增 铜排价急跌

工业品面临年末消费淡季，整体维持窄幅震荡，昨日伦铜库存突然增加3.6万吨，打击铜价大跌，伦铜收于6900元，隔夜持仓继续减少，由于前期美元贬值，伦铜涨幅较大，现在才刚进入技术支撑区。沪铜夜盘跌至52700，已处在布林下轨之下，持仓增加３万手至70万手。盘面隔月价差并无明显收窄。

　　周二，美股继续上涨创新高，政府关门事件解决，市场转向企业业绩提升上来。欧洲方面，新公布的消费者信心指数大涨，对欧洲央行加快退出ＱＥ的预期增强，美元指数跌破90关口，弱势格局维持。国内Ａ股连续上涨，央行提供短期流动性，即将定向降准，维持跨年流动性平稳，但长期偏紧格局不改，Ａ股在业绩浪和资金扎堆蓝筹http://www.tjzxgt.com/股的行情中指数涨势良好，对商品市场实际利好有限。

　　近期基本面现货偏空，今年下游整体消费略差，铜排，镀锡铜排，紫铜排
本周开始陆续有企业放假，较往年略有提前，接下来一个月消费将进入最淡的时候，而最近因人民币升值，比价较高，足以吸引进口报关，近期精铜供应并不紧张，估计国内库存将持续增加，现货大幅贴水格局可能维持。不过废铜货不多，节后供应减少的预期令废铜商惜售，废铜价差快速收窄，废铜可能成为最早出现的支撑信号。

　　伦敦库存大增，从2017年库存变化看，贸易商积极运作库存，基本在20-30万吨之间波动，因此现在库存还有继续增加的可能。不过库存对价格短期影响较大，趋势性影响不大。

　　眼下近空远多的格局并不改变，国内持仓看，高位投机资金主动减持回避现货压力，http://www.tjzxty.com但持仓已开始回升，暗示资金重新入场。

　　下游方面，企业资金普遍紧张，在价格较高时缺乏补货意愿，但逢低备货点价的需求存在。关注现货贴水及持仓的变化，技术上看铜价进入强支撑区，下方空间不大，建议逢低开始中线分步买入。今日53000-52600。